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农林牧渔行业2024年半年度展望：把握养殖链景气回升，关注宠物新消费
- 2024-08-01 11:21:35上传人：独恋**尽散
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投资摘要：生猪养殖：供需格局支撑猪价走高，积极把握右侧机遇。我们认为供需格局支撑猪价在下半年持续震荡走高，从供给端来看，能繁母猪产能去化已成气候，生产效率边际提升有限，二育压栏等行为趋于理性，预计猪肉供给收缩在下半年将持续显现；从需求端来看，替代品对于猪肉市场需求影响有限，Q3进入消费旺季后，猪肉消费
- 1. 生猪养殖：供需格局支撑猪价走高，积极把握右侧机遇
- 1.1 供需格局有支撑，看好猪价旺季震荡抬升
- 1.2 板块估值历史低位，优选攻守兼具标的
- 2. 家禽养殖： 白鸡结构性短缺，黄鸡盈利改善
- 2.1 白羽：种鸡结构性短缺，猪鸡共振景气改善可期
- 2.2 黄羽：行业集中度提升，价格回暖盈利复苏
- 3. 动保：养殖盈利抬升，关注动保行业景气回升
- 4. 饲料：猪料需求触底回升，水产料回暖可期
- 5. 种植种业：生物育种扩面提速，关注拉尼娜天气对作物影响
- 5.1 生物育种产业化扩面提速，关注收入业绩兑现
- 5.2 厄尔尼诺切换拉尼娜，关注极端天气风险
- 6. 宠物：出口业务快速增长，持续看好国内市场国牌崛起
- 7. 风险提示
- 相关报告汇总
- 插图目录
- 图 1： 全国能繁母猪存栏数据（万头 %）
- 图 2： 能繁母猪存栏量历史去化情况
- 图 3： 养殖盈利情况（元 /头）
- 图 4： 上市猪企资产负债率高企
- 图 5： 上市猪企生产性生物资产出现下滑
- 图 6： 生猪、仔猪及二元母猪价格表现（元 /公斤）
- 图 7： 10 家上市猪企出栏市占率
- 图 8： 我国生猪养殖行业 PSY 均值（头）
- 图 9： 宰后均重：白条猪肉瘦肉型（ 16 省市均值 单位：公斤）
- 图 10： 全国生猪定点屠宰量（单位：万头 %）
- 图 11： 全国生猪屠宰开工率
- 图 12： 白毛比价
- 图 13： 猪肉及替代品价格走势
- 图 14： 上市猪企出栏增速、完全成本（元 /公斤）及资产负债率
- 图 15： 申万生猪养殖指数 PB 估值
- 图 16： 全国祖代白羽肉种鸡引种更新量（万套）
- 图 17： 2024H1 白羽肉鸡祖代更新品种占比
- 图 18： 2024H1 白羽肉鸡祖代更新量占比
- 图 19： 全国在产祖代种鸡存栏量（万套）
- 图 20： 全国父母代鸡苗销售量 （万套）
- 图 21： 全国父母代鸡苗平均销售价格（元）
- 东兴证券 深度 报告
- 农林牧渔 行业 ：把握养殖链景气回升，关注宠物新消费 P 3
- 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源
- 图 22： 全国部分父母代种鸡存栏量（在产，万套）
- 图 23： 全国部分商品代鸡苗销售量（万只）
- 图 24： 全国部分商品代鸡苗销售价格（元 /只）
- 图 25： 2024H1 我国鸡肉产品进口来源国占比
- 图 26： 鸡肉分割品批发价（元 /吨）
- 图 27： 猪肉及鸡肉价格存在共振（元 /公斤）
- 图 28： 广州三黄土鸡价格（元 /斤）
- 图 29： 2023 年中国肉鸡出栏量占比
- 图 30： 上市黄鸡企业销售价格（元 /kg ）
- 图 31： 黄鸡养殖企业归母净利（亿元）
- 图 32： 全国能繁母猪存栏（万头 %）
- 图 33： 猪用生物制品批签发数据
- 图 34： 动保企业单季度归母净利润（医院）
- 图 35： 动保行业 PE 估值
- 图 36： 动保行情与猪价走势（元 /公斤）
- 图 37： 饲料原料价格高位回落（元 /kg ）
- 图 38： 饲料销售价格回调（元 /kg ）
- 图 39： 饲料产量 -分品类（万吨）
- 图 40： 饲料产量月 度数据（万吨）
- 图 41： 水产品价格有所回升（元 /kg ）
- 图 42： 现货价 :鱼粉 (SD65%): 均价（元 /吨）
- 图 43： 全球气温异常情况
- 图 44： 厄尔尼诺现象和拉尼娜现象
- 图 45： 国际粮食价格仍维持较高位置 单位：美分 /蒲式耳
- 图 46： 国内粮食价格稳中有降 单位：元 /吨
- 图 47： 宠物食品出口数量及 YOY
- 图 48： 宠物食品出 口金额及 YOY
- 图 49： 美元汇率维持高位
- 图 50： 宠物食品企业盈利底部回升
- 图 51： 城镇宠物消费市场规模（亿元 %）
- 图 52： 宠物（犬猫）消费结构变化
- 表格目录
- 表 1： 上市猪企出栏量（万头）及变化情况
- 表 2： 上市猪企 24H1 业绩预告情况
- 表 3： 转基因玉米性状端过审情况
- 表 4： 转基因玉米种子端过审情况
- 表 5： USDA 供需平衡表（ 24/25 预测年度） 单位：百万吨
- 表 6： 中国农产品供需平衡表 单位：万吨
- 表 7： 淘天、京 东 618 宠物食品趋势品类增长
- 表 8： 天猫宠物及猫狗食品总榜单
- 表 9： 天猫分品类品牌榜 Top10
- 表 10： 天猫热门细分品类品牌榜 Top5
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