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能源装备工程先锋，氢火风光多极增长
- 2024-07-31 18:13:41上传人：吟一**年殇
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华电重工(601226)投资要点公司是华电集团科工产业上市平台,产品覆盖传统能源设备和新能源设备。受益设备更新需求、火电新一轮建设周期，公司传统能源设备需求增长；海风建设加速，光伏支架产品扩容，氢能行业景气度提升，保障公司新能源相关业务业绩增长。蓄势已发，氢能项目步入落地期2024H1电解槽订单规模737.3MW，同比增
- 1. 重工装备工程先锋军，实力强劲
- 1.1 华电集团科工产业上市平台，能源装备工程高速发展
- 1.2 项目执行周期影响确收，行业景气度逐步回暖
- 2. 蓄势已发，氢能项目步入落地期
- 2.1 量、价、消纳三方向打通氢能行业空间
- 2.2 集团助力，多品类氢能产品步入快车道
- 3. 传统能源设备和新能源共驱发展
- 3.1 传统能源设备更新需求，火电“重启”
- 3.2 海风新周期，光伏装机持续高规模
- 4. 盈利预测、估值与投资建议
- 4.1 盈利预测
- 4.2 估值与投资建议
- 5. 风险提示
- 图表 1： 华电重工发展历程
- 图表 2： 华电重工股权结构与业务分布（截至 2024Q1 ）
- 图表 3： 华电重工各业务板块与主要产品
- 图表 4： 2019 -2024Q1 营收情况
- 图表 5： 2019 -2024Q1 归母净利润情况
- 图表 6： 公司毛利率、净利率情况
- 图表 7： 期间费用率情况
- 图表 8： 公司各类业务营收情况（亿元）
- 图表 9： 公司各业务占营收比例（ %）
- 图表 10 ： 公司各业务毛利率情况（ %）
- 图表 11 ： 2024H1 部分大型氢能项目情况
- 图表 12 ： 分碱性电解槽中标价格情况（万元 /台）
- 图表 13 ： 碱性制氢系统成本拆分
- 图表 14 ： 碱性电解槽成本拆分
- 图表 15 ： PEM 电解槽膜电极结构
- 图表 16 ： PEM 电解槽系统成本拆分
- 图表 17 ： 2022 年氢气下游用途
- 图表 18 ： 2023 -2025 年德令哈产业园区布局图
- 图表 19 ： 青海省十四五期间制氢项目
- 图表 20 ： 公司氢能产品全链条布局
- 图表 21 ： 华电集团深耕氢能领域
- 图表 22 ： 华电集团在运 /在建氢能项目
- 图表 23 ： 2023 年国内电解槽中标企业 TOP10 （ MW ）
- 图表 24 ： 华电重工电解槽部分中标项目
- 图表 25 ： 公司上游行业固定资产投资额增速居于高位（ %）
- 图表 26 ： 公司部分物料输送工程产品
- 图表 27 ： 公司物料输送营收和毛利率
- 图表 28 ： 部分海外物料输送业务合同
- 图表 29 ： 2023 年各类电源发电量占比情况（ %）
- 图表 30 ： 2023 年各类电源装机占比情况（ %）
- 图表 31 ： 火电建设规模同比高增
- 图表 32 ： 2021 -2024M6 火电核准 /开工情况（ GW ）
- 图表 33 ： 圆形料场 /数字煤厂智能管控系统
- 图表 34 ： 电站四大管道系统 /钢结构冷却塔
- 图表 35 ： 公司热能工程相关部分重大合同
- 图表 36 ： “十四五”五大六小发电央企新能源装机情况
- 图表 37 ： 2019 -2023 年公司营收、关联交易额度、占比情况
- 图表 38 ： 国内海风新增装机预测（ GW ）
- 图表 39 ： 江苏省划分项目进展概览
- 图表 40 ： 华电 1001 号自升式海上作业平台
- 图表 41 ： 海上风电项目获国家优质工程金质奖
- 图表 42 ： 光伏支架常见分类
- 图表 43 ： 光伏电站成本构成
- 图表 44 ： 2021 -2026E 国内光伏装机情况
- 图表 45 ： 2022/07 -2024/07 硅料、组件价格
- 图表 46 ： 2024H1 光伏支架中标情况（公司， MW ）
- 图表 47 ： 公司光伏支架相关专利
- 图表 48 ： 公司主营业务及毛利率测算汇总
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