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元件行业深度：科技进步与周期回暖交汇，PCB迎发展机遇
- 2024-07-30 12:45:48上传人：纯二**e`
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投资要点：电子基石，应用广，规模大。印制电路板（PCB）是承载电子元器件并连接电路的桥梁，广泛用于通讯电子、消费电子、计算机、汽车电子等领域，是现代电子信息产品中不可或缺的电子元器件。根据Prismark预估数据，2023年PCB下游市场中，手机、PC、汽车、其他消费电子、服务器、有线基础设施分别占比18.7%、13.6%、13.1
- 1 PCB 产品简介
- 1. 1 电 子 基 石，应 用广泛
- 1. 2 HDI 技 术 简介
- 1. 3 原 材 料 受铜价 影响较 大
- 1. 3. 1 成 本 结 构分析
- 1. 3. 2 铜 价 上 行拉高 成本
- 1. 4 中 国 为 主要产 地，东 南亚迎 产业机 遇
- 2 科技进步拉动 PCB 产品升级
- 2. 1 P CB 价 格 随 产品 迭代稳 步增长
- 2. 2 服务器中 PCB 使 用 情况
- 3 长期预期向好， 近期数据预示需求回暖
- 3. 1 行 业 长 期预期 向好
- 3. 2 细 分 品 类高速 增长
- 3. 3 高 频 数 据表现 乐观
- 4 重点公司
- 4. 1 沪 电 股 份：硬 板龙头 ，持续 优化产 品结构
- 4. 2 鹏 鼎 控 股：软 板龙头 ，深度 绑定北 美大客 户
- 4. 3 生 益 科 技：覆 铜板龙 头，盈 利能力 改善
- 4. 4 奥 士 康 ：中等 规模 PCB 厂 商 ，积 极拓展 海外业 务
- 5 投资建议
- 6 风险提示
- 图 1： 2023 年 PCB 下游应用分布
- 图 2：消费电子领域 PCB 应用示意图
- 图 3：通信领域 PCB 应用示意图
- 图 4：汽车电子领域 PCB 应用示意图
- 图 5： 2023 年不同种类 PCB 市场规模
- 图 6：多层 PCB 制造流程
- 图 7： 6层 PCB 横截面示意图
- 图 8：软板示意图
- 图 9：软硬结合板示意图
- 图 10 ：多层板结构示意图
- 图 11： HDI 板结构示意图
- 图 12 ： 12 层常规多层板与 8层 HDI 板对比
- 图 13 ： 2阶 HDI （ 2+4+2 ）示意图
- 图 14 ： 3阶 HDI （ 3+2+3 ）示意图
- 图 15 ： PCB 产业链上下游示意图
- 图 16 ： PCB 成本结构
- 图 17 ：覆铜板成本结构
- 图 18 ： 2020 年全球覆铜板行业集中度
- 图 19 ： 2020 年全球 PCB 行业集中度
- 图 20 ： LME 铜现货结算价（美元 /吨）
- 图 21 ： 2023 年全球 PCB 产值各地区占比
- 图 22 ： 2028 年全球 PCB 产值各地区占比
- 图 23 ： 2023 年全球 PCB 产值分地区及产品占比情况
- 图 24 ：多层板产品价格（元 /㎡ ）
- 图 25 ： HDI 板产品价格及涨幅（元 /㎡ ）
- 图 26 ：通用服务器 PCB 示意图
- 图 27 ：英特尔各世代芯片服务器 PCB 示意图
- 图 28 ：英伟达 A100 SXM4 示意图
- 图 29 ：英伟达 A100 GPU baseboard 示意图
- 图 30 ：英伟达 A100 80GB PCIe 卡尺寸示意图
- 图 31 ：英伟达 H100 NVL PCIe 卡尺寸示意图
- 图 32 ：全球半导体销售额及同比增速（亿美元）
- 图 33 ：中国 半导体销售额及同比增速（亿美元）
- 图 34 ：印制电路用覆铜板当月进出口数量（吨）
- 图 35 ：印制电路用覆铜板当月进出口均价（美元 /吨）
- 图 36 ：印制电路用覆铜板当月进出口金额（万美元）
- 图 37 ： 印制电路用覆铜板累计进出口金额（亿美元）
- 图 38 ：沪电股份营业收入（百万元）
- 图 39 ：沪电股份归母净利润（百万元）
- 图 40 ：沪电股份毛利率与净利率
- 图 41 ：沪电股份期间费用 率
- 图 42 ： 2023 年沪电股份产品结构
- 图 43 ：沪电股份国内外营收占比
- 图 44 ：鹏鼎控股营业收入（百万元）
- 图 45 ：鹏鼎控股归母净利润（百万元）
- 图 46 ：鹏鼎控股毛利率与净利率
- 图 47 ：鹏鼎控股期间费用率
- 图 48 ：鹏鼎控股前五大客户营收占比
- 图 49 ：生益科技营业收入（百万元）
- 图 50 ：生益科技归母 净利润（百万元）
- 图 51 ：生益科技毛利率与净利率
- 图 52 ：生益科技期间费用率
- 图 53 ：生益科技产品结构
- 图 54 ：生益科技国内外营收占比
- 图 55 ：奥士康营业收入（百万元）
- 图 56 ：奥士康归母净利润（百万元）
- 图 57 ：奥士康毛利率与净利率
- 图 58 ：奥士康期间费用率
- 图 59 ： 2023 年奥士康产品结构
- 图 60 ：奥士康国内外营收占比
- 表 1： PCB 产品分类介绍
- 表 2： HDI 板打孔技术简介
- 表 3：铜价对覆铜板及 PCB 成本影响的弹性分析
- 表 4： A股 PCB 厂商东南亚建厂信息整理（截至 5月 25 日）
- 表 5：传统服务器不同芯片平台 PCB 工艺水平
- 表 6：英伟达 A/H 系列服务器生产环节
- 表 7：一种英伟达 GB200 NVL72 的拆解图
- 表 8：英 伟达 H\B\GB 系列服务器 PCB 使用种类
- 表 9： HGX A100 8 卡服务器 PCB 价值量估测
- 表 10 ：英伟达 AI 服务器 PCB 价值量估测
- 表 11： 2024 -2028 年全球 PCB 产值增长率预测（亿美元）
- 表 12 ：分地区和产品看全球 PCB 产值 2023 -2028 年复合增速
- 表 13 ：台湾 PCB 行业营收（亿新台币）
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