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商贸零售：消费税改或影响利益分配，关注百货、免税机遇
- 2024-07-30 09:10:42上传人：发如**的泪
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国内消费税：体量可观，寓禁于征增值税、企业所得税、消费税和个人所得税目前是我国税收收入的主要来源，2023年国内消费税为1.61万亿元，占比8.9%，次于增值税（约38.3%）和企业所得税（约22.7%）。与其他主力税种不同的是，1）增值税等三大税已经实现央地共享，但消费税仍完全归属中央。2）消费税征收范围具有选择性，烟草
- 1. 国内消费税：体量可观，寓禁于征
- 1.1 体量：消费税为我国四大税种之一
- 1.2 特征：寓禁于征，消费税具备调节作用
- 2. 全球消费税：在总税收中占比持续下滑
- 2.1 总量：更注重调控职能而非收入贡献
- 2.2 结构：中央与地方共享税收
- 2.3 经济效应：税负分配取决于供需弹性
- 3. 消费税改革：利益再分配
- 3.1 潜在方向：后移、下划、扩税源
- 3.2 行业影响：利好百货、免税
- 4. 投资建议：关注王府井、中国中免等
- 5. 风险提示
- 图表 1： 消费税是四大税种中唯一的中央独享税
- 图表 2： 2023 年税收收入以增值税、所得税、消费税为主（亿元）
- 图表 3： 2023 年国内消费税为 1.61 万亿元，同比下降 3.5%
- 图表 4： 我国消费税制度经历数次调整
- 图表 5： 消费税的征收范围与环节
- 图表 6： 2022 年国内消费税以烟酒、能源、汽车为主（亿元）
- 图表 7： 消费税的计税方式多元，一般应税消费品以从价税为主
- 图表 8： 1965 -2020 年 OECD 成员国特定消费税占总税收的比例持续下滑
- 图表 9： 从主要国家来看， 2020 年特定消费税占总税收收入的比例并不高
- 图表 10： 联邦消费税收入在总税收收入中占比下滑
- 图表 11： 1955 -2022 年间纽约烟类税收的变化情况
- 图表 12： 2024Q1 美国各州政府税收及税种
- 图表 13： 2022 年联邦消费税收入来源分布
- 图表 14： 各国烟类的消费税占零售价格比例多在 50% 以上
- 图表 15： 主要国家与地区间消费税对比
- 图表 16： 主要国家消费税分配机制存在差异
- 图表 17： 以卷烟为例，需求缺乏弹性，消费者承担负担重
- 图表 18： 以烟草为例，若每包烟的消费税增加 80% ，对应终端零售价格则上升 42%
- 图表 19： 对于需求缺乏弹性而供给有弹性的行业，大部分税收收入来自消费者剩余
- 图表 20： 2022 年各地间消费税体量
- 图表 21： 不同消费税下划方案下对地方财力的影响（亿元）
- 图表 22： 金银首饰等相关类目已完成在零售环节征收消费税
- 图表 23： 中国内地个人奢侈品市场销售额（亿元）
- 图表 24： 按品类划分的中国内地个人奢侈品市场增速
- 图表 25： 以官方指导价为 198.8 万元（含增值税 17% ）的进口 BMW i8 为例，简要推算加征零
- 售环节消费税影响
- 图表 26： 消费税并未对宝马短期收入造成负面影响
- 图表 27： 消费税前后，宝马全球毛利率略波动
- 图表 28： 超豪华小汽车加征消费税并没有对宾利、法拉利等在华销量造成明显负面影响
- 图表 29： 加征消费税前后，法拉利在华销售收入呈现增长态势
- 图表 30： 超豪华小汽车加征消费税并没有对宝马、奔驰等汽车在华销量造成负面影响
- 图表 31： 西北、两湖、川渝等地区居民消费倾向较高
- 图表 32： 简要推算消费地原则下增量消费税收入对于地方财力贡献
- 图表 33： 2022 年增量消费税对各地税收贡献比例
- 图表 34： 2002 、2003 年老凤祥销售收入上行
- 图表 35： 2002 年税收变革后，老凤祥盈利能力先上行后下滑
- 图表 36： 2024 年 6月海南离岛免税销售品类分布
- 图表 37： 加征零售环节消费税后，法拉利售价短期略增长
- 图表 38： 目前，高档化妆品、首饰手表等品类均已征收消费税，且为从价税
- 图表 39： 当下国际贸易中税收环节与征收税率
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