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美国二季度GDP点评：经济韧性超预期
- 2024-07-29 20:40:48上传人：初晴**nt
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核心观点：美国二季度实际GDP环比折年率初值2.8%，超过预期的2%。从分项上看，消费仍为最大拉动项，环比贡献1.57%。库存和设备投资带动私人投资贡献边际走强，环比贡献1.46%。净出口贸易逆差贡献小幅扩大至-0.72%。国防支出驱动政府支出贡献回升至0.53%。物价方面，二季度PCE折年率回落至2.6%，前值3.4%。美国经济仍然具有
- 1. 美国二季度经济增长超预期
- 1.1 消费：消费仍为 GDP 增长最大拉动项
- 1.2 私人投资：高利率延续，固定资产投资放缓
- 1.3 净出口：商品需求拉动下进口持续增加
- 1.4 政府支出和投资：联邦政府支出回升
- 2. 市场影响：经济韧性犹在，维持四季度降息预期
- 3. 风险提示
- 宏观经济点评
- 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3
- 图 1 二季度美国 GDP 分项中消费为最大拉动项（ %）
- 图 2 美国二季度 PCE 价格指数环比回落（ %）
- 图 3 美国二季度 PCE 价格指数分项月度同环比变化（ %）
- 图 4 美国二季度个人消费支出结构（ %）
- 图 5 美国零售分项同比贡献率拆分（ %）
- 图 6 领先指标红皮书指数显示美国消费维持增速（ %）
- 图 7 美国私人投资分项贡献率拆分（ %）
- 图 8 美国新屋、成屋销售额同比及房贷利率（ %）
- 图 9 美国上中下游库存水平同比（ %）
- 图 10 美国进出口分项拆分（ %）
- 图 11 美国政府支出和投资分项拆分（ %）
- 图 12 数据公布后 CME 期货交易隐含的利率路径（ %）
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