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国防军工行业报告：“建立军品设计回报机制”对行业的影响分析
- 2024-07-28 22:10:38上传人：HU**伤害
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投资要点党的二十届三中全会通过的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》指出：“深化国防科技工业体制改革优化国防科技工业布局，改进武器装备采购制度，建立军品设计回报机制，构建武器装备现代化管理体系”。建立军品设计回报机制的提出，表明过去有些环节没有军品设计回报机制。我们认为，这种情
- 1 核心观点
- 1.1 “建立军品设计回报机制”对行业的影响分析
- 1.2 投资建议
- 2 行情概览
- 2.1 军工板块表现
- 2.2 个股表现
- 2.3 军工板块及重点标的估值水平
- 2.4 陆股通持股及其变化
- 3 数据跟踪
- 3.1 定增数据跟踪
- 3.2 股权激励数据跟踪
- 3.3 重点细分领域信息跟踪
- 3.4 新股信息跟踪
- 4 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3
- 图表 1： 本周申万一级行业指数表现
- 图表 2： 本周军工板块涨幅前十个股基本信息
- 图表 3： 军工板块 PE -TTM 估值
- 图表 4： 部分军工标的估值分位（ 2024 年 7月 26 日）
- 图表 5： 陆股通持股数据跟踪
- 图表 6： 部分军工上市公司定向增发情况
- 图表 7： 部分军工上市公司股权激励情况 -军工央企
- 图表 8： 部分军工上市公司股权激励情况 -非军工央企
- 图表 9： 镍价走势
- 图表 10 ： 海绵钛市场报价区间（万元 /吨）
- 图表 11 ： 钒价走势
- 图表 12 ： 近期新股信息
- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6
- 成果产权归属不够明晰。 目前直升机科研项目大部分是国家投入，产生的技
- 术成果产权归属不明晰，投入主体与 创新 主体之间的成果转化利益分配机制不够
- 健全。 主机所研发的技术成果划转到主机厂，转化后的收益在主机所科研人员身
- 上没有得到充分体现 ，难以激发其内生创造的积极性，长远来看不利于直升机型
- 号研究取得突破性成果。
- 2）成本管控体系还不够健全
- 联合成本控制体系不够健全。 当前，直升机整机成本管控流程还不够完善，
- 主机所科研人员对原材料成本、制造工艺成本的敏感性相对较弱，成本意识有待
- 进一步提高，无法满足市场对直升机价低质优的需求，亟需联合开展低成本设计，
- 在原材料设计和选用源头加强成本把控。
- 供应商选择与管理有待进一步加强。 双方的合格供应商目录未完全实现互联
- 互通，主机厂所需站在型号全生周期管控的角度，履行好主机主责和链长单位职
- 责，充分发挥主机牵头作用， 进一步 联合加强供应商管控，持续提高成品质量，
- 降低生产使用成本。
- 航空工业沈阳飞机设计研究所的任泉霖等发表的《新形势下总体设计所目标
- 价格管理思考》提到：依靠粗放投资驱动装备建设进步的时代已经一去不复返，
- 军工行业的铁饭碗将不再能吃好、甚至是吃饱，而研制团队对于“经济性与我的
- 关系”“经济性对研究所发展的作用”仍存在思想上的不理解：
- 1）航空工业厂所分离的管理现状对目标价格的管理要求造成了总体设计所，
- 特别是总体单位的责权利不统一，缺乏自主限费设计的激励机制；
- 2）设计人员依托项目技术的成功可以发论文、评职称，并取得行业地位。但
- 从装备的商品成功上却无法取得直接效益，直接激励的缺位也间接推动了设计团
- 队对于经济要素的忽视。
- （ 2） 军品设计回报机制要解决的问题
- 我们认为，军品设计回报机制要解决的问题包括：
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