特斯拉专题研究系列三十一:FSD迭代和入华加速,新车型有望明年上半年推出
- 2024-07-28 20:25:55上传人:执手**不离
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核心观点特斯拉2024年二季度营收环比增长20%。特斯拉发布2024年Q2财报,24Q2实现营收255.0亿美元,同环比+2.3%/+19.7%;利润端看,24Q2公司毛利率18.0%,同环比-0.2pct/+0.6pct,24Q2实现净利润(GAAP下)14.78亿美元,同环比-45.3%/+30.9%;汽车业务看,24Q2汽车板块毛利率18.47%,同比-0.76pct(若剔除碳积分影响,24Q2汽
- 核心观点
- 业绩视角:二季度业绩持续修复
- 交流会视角:新品周期蓄势待发
- 汽车放量、智驾进展、机器人推进三条主线
- 业务基盘分析:车端与能源板块稳中有升
- 二季度汽车业务盈利承压,现金流表现优异
- 汽车业务持续承压,静待降本增效、新品上市带来的边际改善
- 成长性展望:机器人与智驾蓄势待发
- 人形机器人产品持续推进, 2025 年有望批量生产
- 终极盈利目标:硬件为基,软件生态和服务打开盈利空间
- 投资建议
- 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容
- 证券研究报告
- 图 1: 2015Q1-2024Q2 特斯拉季度营收、净利润及车型销量图
- 图 2: 特斯拉不同车型季度产销数据(辆)
- 图 3: 特斯拉收入结构(按业务)
- 图 4: 特斯拉 2024Q2 业务营收结构(亿美元)
- 图 5: 特斯拉营业收入 (亿美元)及增速
- 图 6: 特斯拉碳排放收入情况(万美元)
- 图 7: 特斯拉收入结构(亿美元)
- 图 8: 特斯拉净利润变化(亿美元)
- 图 9: 特斯拉单车 均价 与单车 成本 对比
- 图 10: 特斯拉单车营业利润与单车折旧对比
- 图 11: 特斯拉单车毛利率与单车费用率对比
- 图 12: 特斯拉单车毛利率与单车费用率对比
- 图 13: 特斯拉柏林工厂 Model Y产能达 5000 辆 /周
- 图 14: 第一辆 Cybertruck 在德州工厂下线
- 图 15: 特斯拉太阳能装机( MW )及储能装机数据( MWH)
- 图 16: 特斯拉 Optimus 实现鸡蛋灵活抓取
- 图 17: 特斯拉 Optimus 实现叠衣服
- 图 18: 特斯拉构筑软硬一体化新商业模式
- 图 19: 特斯拉三大软件创收模式
- 图 20: 可持续性和影响力是特斯拉的宗旨
- 图 21: FSD Beta 累计行驶历程 (百万英里)
- 图 22: AI 算力的内部预测
- 表 1: 特斯拉单车盈利情况推算表(单位:万美元)
- 表 2: 特斯拉全球产能持续扩张
- 表 3: 重点公司估值及盈利预测
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