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医药行业周报：维生素品种价格提升，关注后续业绩趋势
- 2024-07-28 18:11:01上传人：Dr**凉兮
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医药行业观点1.维生素品种成交价格提升，关注后续业绩趋势原料药及中间体是制药产业的上游，受到医保等政策因素影响较少，而且出口收入占比高，其中大宗原料药品种呈现一定的价格周期。维生素等周期性品种，其价格涨跌主要由供给端驱动，下游需求影响则相对较少。根据医保商会数据，2023年中国原料药出口呈下降的趋势，国内
- 缺的问题仍会延续 ， 这为中国原料药出口提供了机遇 。 在司美格鲁肽海外专利到期之前 ， 依靠短缺药物的供应渠道 ， 司美
- 格鲁肽的原料药需求窗口提前 ， 仿制药利拉鲁肽也补充了部分需求 。 国内 GLP -1新药研发方面 ， 2024 年 6月 22 日甘李药业
- 在美国糖尿病协会第 84 届科学会议公布其 GLP -1受体激动剂 GZR 18 注射液在中国肥胖 /超重人群中的 Ib /IIa 期临床研究结果 。
- 其结果显示 ， GZR 18 注射液在中国肥胖受试者中的减重疗效优于安慰剂 ， 在相似给药周期中 GZR 18 的减重效果优于司美
- 格鲁肽和双靶点的替尔泊肽 。 后续有望揭晓 Ⅱ 期临床结果的还有众生药业等 ， 相对于司美格鲁肽 ， 其临床结果我们预计会
- 取得更好的减重效果 。 根据诺和诺德年报数据 ， GLP -1中国地区的销售额为 62 .08 亿丹麦克朗 ， 约合 64 .56 亿人民币 ， 中国
- 超重肥胖人群 ， 糖尿病人群总量达 ， 治疗的积极性高 ， 为国产 GLP -1上市提供了广阔的市场机遇 。 格局方面 ， 7月 19 日 ，
- 国家药监局批准礼来的替尔泊肽减重适应症 ， 加上此前批准的诺德诺德的司美格鲁肽 ， 外资企业在抢占市场上获得了一定
- 的先机 ， 国内企业预计上市时间则是 2025 ~ 2027 年 ， 过于集中的扎堆研发 ， 会降低 GLP -1的投资回报 。 相对于国内市场 ，
- 我们认为 ， 国产 GLP -1出海更值得期待 。 目前已对外授权的企业包括恒瑞医药等 ， 出海合作模式多样 ， 随着更多临床数据
- 的发布 ， 国产 GLP -1新药的海外授权有望增加 。
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