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光伏行业月度跟踪：6月内外需双强势，排产恢复增长预期较强
- 2024-07-28 16:12:45上传人：只等**人归
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行业观点产业链：盈利低位、欧洲暑休背景下排产下降，8-9月排产恢复增长预期较强。1）硅料：7月硅料价格底部维稳，截至7月24日，P型致密料/N型棒状硅/N型颗粒硅价格分别为3.43/4.00/3.65万元/吨，价格持续低于企业现金成本，硅料企业减产推进（预计7月产出14.8万吨），但目前行业仍有一定体量库存，考虑到后续头部企业新产
- 1 产业链： 盈利低位、欧洲暑休背景下排产下降， 8-9月排产恢复增长预期较强
- 1.1 价格：硅料 /硅片低位趋稳，电池片 /组件价格持续下跌
- 1.2 盈利测算：主产业链持续处于亏损状态
- 1.3 排产： 7月排产检修停产推进，硅料 /组件排产降至 14.8 万吨 /46GW
- 2 需求： 6月国内光伏装机超预期， 新兴市场出口高景气延续
- 2.1 国内装机 ： 6月新增装机 23.33GW ，环比 +23% 超预期
- 2.2 出口： 6月电池组件合计出口 29.3GW ，同比 +51.8% ，新兴市场高景气延续
- 2.3 成本大幅下降， 2024 年需求弹性有望持续超预期
- 3 集采数据跟踪： 1-7月累计开标量同比增长， N型定标价格下降 0.02 元 /W
- 3.1 量： 1-7月累计开标量同比增长
- 3.2 价： N型定标价格中枢下降 0.02 元 /W
- 4 行业 重要事件更新
- 工信部发布《光伏制造行业规范条件（ 2024 年本）》（征求意见稿）
- 5 投资建议： 板块底部迹象显著，布局强α公司及新技术方向窗口明确
- 6 风险提示
- 图表 1： 6-7月光伏产业链主要产品价格
- 图表 2： 不同品质硅料价格及价差（万元 /吨，截至 2024 年 7月 24 日）
- 图表 3： 硅片价格（元 /片）
- 图表 4： 电池片价格（元 /W ）
- 图表 5： 组件价格（元 /W ）
- 图表 6： 各区域组件价格（ USD/W ）
- 图表 7： 光伏玻璃价格（元 /平）
- 图表 8： 光伏 EVA 树脂 报价（元 /吨）
- 图表 9： 光伏产业链各环节单位盈利情况（测算，截至 2024/7/24 ）
- 图表 10 ： 硅料月产量及排产情况
- 图表 11 ： 单晶硅片月产量及排产情况
- 图表 12 ： 单晶电池片月产量及排产情况
- 图表 13 ： 组件月产 量及排产情况
- 图表 14 ： 国内光伏新增装机（万千瓦， %）
- 图表 15 ： 国内月度光伏新增装机（ GW ， %）
- 图表 16 ： 国内组件 &电池出口规模（ MW ， %）
- 图表 17 ： 月度组件出口规模（ MW ）
- 图表 18 ： 1-6月组件主要出口地区分布
- 图表 19 ： 1-6月组件前十大出口地区（ MW ）
- 图表 20 ： 欧洲主要国家组件出口数据（ MW ， %）
- 图表 21 ： 月度电池出口规模（ MW ）
- 图表 22 ： 1-6月电池片主要出口国家分布
- 图表 23 ： 1-6月前十大电池片出口国（ MW ， %）
- 图表 24 ： 2024E 全球光伏新增装机高增（ GW ，交流侧）
- 图表 25 ： 央国企大型组件集采月度招标量（ GW ）
- 图表 26 ： 央国企大型组件集采月度定标量（ GW ）
- 图表 27 ： 2023 年组件招标分布
- 图表 28 ： 2024 年 1-7月组件招标分布
- 图表 29 ： 6-7月典型集采项目投标明细
- 图表 30 ： 6-7月央国企大型组件典型集采项目中标明细
- 图表 31 ： 《光伏制造行业规范条件》 2021 本 vs.2024 本指标对比
- 图表 32 ： 核心标的估值表（元 /股，亿元，倍）
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