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ESG专题研究：ESG视角下企业出海避坑指南
- 2024-07-26 14:12:09上传人：望见**如水
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核心观点随着欧美国家对ESG标准的重视，ESG已成企业出海的必修课。在企业纷纷扬帆出海的浪潮中，不仅要应对海外法律、税收等硬性约束，更面临着日益严格的海外环境、社会和治理（ESG）监管标准。能否适应并满足海外国家的ESG监管要求，已经成为企业在海外市场取得成功的关键因素，同时也是其必须精通的一门必修课。这不仅关
- 企业出海欧美的机遇和挑战
- 1. ESG 视角看各国对 FDI 的政策限制
- 1.1 美国
- 1.2 欧盟
- 1.3 英国
- 2. 企业出海欧美可能面临的优惠与限制
- 市场竞争与 ESG 的互补性
- ESG 实践 的动机
- 欧美 ESG 反制的细则列举
- 企业出海 ESG 视角 避险 策略
- 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容
- 证券研究报告
- 图 1： 欧美主要国家 ESG 关注点与相关政策特点
- 图 2： 全球及主要国家（或地区） ESG 投资资产规模累计值 (单位：十亿美元 )
- 图 3： 法国光伏组件简化碳评估（ ECS ）政策时间线
- 图 4： 法国光伏组件简化碳评估（ ECS ）申请流程
- 图 5： 欧洲循环经济一揽子计划图
- 图 6： 海外当地部门对外资企业 ESG 要求的概述与细则
- 图 7： 部分细分行业面临的 ESG 风险与对策
- 图 8： ESG 主张：特朗普 vs 哈里斯的对比
- 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容
- 证券研究报告
- 企业出海欧美的机遇和挑战
- 欧美市场拥有庞大的消费群体和较高的消费能力，无论是从出口还是出海的角度
- 提供的单位产品附加值都处在领先水平。美国和欧洲的消费者对新产品和服务有
- 较高的接受度，这为全球企业提供了巨大的市场潜力。随着欧美国家对 ESG 标准
- 的重视， ESG 已成为中国企业出海欧美市场的 “ 必修课 ” 。在欧美国家，消费者
- 和监管机构越来越关注企业的 ESG 表现，这使得 ESG 逐渐成为企业特别是出海型
- 企业展业视角核心竞争力的一部分，对股价表现和财务绩效逐步表现出从 “ 未财
- 务指标 ” 向关键指标的内部化演变趋势。
- 1. ESG 视角看各国对 FDI 的政策限制
- 1.1 美国
- 环境方面 ，美国在环境保护方面有严格的法律法规 ，如《 国家环境政策法 》（ NEPA ）
- 和《清洁空气法》（ Clean Air Act ），这些法规要求外国投资项目在环境影响评
- 估 、污染控制等方面达到高标准 。美国证券交易委员会 （ SEC ）也在推进气候相关
- 信息披露规则，对在美上市企业提出更高的信息披露要求。同时，美国在 FDI 审
- 查中也关注项目对当地社区、就业和社会福利的影响。例如，投资项目如果可能
- 对当地就业产生负面影响，或者对社区产生不利影响，可能会面临更多的限制和
- 审查。 劳工权益保护中，外国投资者必须遵守相关的劳工法律，包括最低工资 、
- 工作条件和工会权利等。
- 本轮美国大选中 ESG 在美国也面临政治化的挑战，特别是在共和党控制的州。共
- 和党派试图通过一系列立法以阻止 ESG 的发展，认为 ESG 因素会损害投资回报。
- 美国一些州（如佛罗里达州和得克萨斯州）通过了反 ESG 法案，限制在投资和商
- 业决策中使用 ESG 因素。例如，佛罗里达州禁止州养老金在投资策略中考虑 ES G
- 因素 ，得克萨斯州则禁止一些采纳 ESG 的投资机构与州政府及地方企业签订合同 。
- 1.2 欧盟
- 欧盟通过《欧盟分类目录》（ EU Taxonomy Regulation ）对投资项目的环境可持
- 续性提出了明确要求，该法规为判断经济活动是否具有环境可持续性提供了统一
- 标准 ，涵盖了气候变化缓解 、气候变化适应 、水资源可持续利用等多个环境目标 。
- 欧盟正在推进碳边境调节机制 （ CBAM ），其目的是预防 "碳泄露 "，实现减排目标 ，
- 鼓励非欧盟国家采取更清洁的工业生产 。目前 ，这一机制正处于过渡期 ，将于 202 6
- 年正式实施，主要包括钢铁、铝、氢、水泥、化肥、电力六大类商品。
- 在社会维度，欧盟通过《企业可持续发展报告指令》（ CSRD ）要求企业披露其在
- 人权、劳工权益等社会议题上的表现。这些要求同样适用于外国投资者，意味着
- 投资者需要更加关注其投资项目的社会影响 。 欧盟正在推进的供应链尽职调查立
- 法，要求企业对其供应链中的人权和环境风险进行尽职调查。
- 欧盟的《可持续金融披露规定》（ SFDR ）额外要求金融市场参与者披露其投资决
- 策中如何考虑 ESG 因素，以提高可持续金融产品的透明度和可比性，引导资本向
- 可持续领域流动。
- 1.3 英国
- 英国的 FDI 政策限制在 ESG 方面体现出了全面性和前瞻性。英国金融行为监管局
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