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首次覆盖深度报告：多元业态协同发展，内饰专家开启全球新征程
- 2024-07-26 10:06:49上传人：pa**路人
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继峰股份(603997)乘用车内饰专家，剑指全球座椅龙头公司传统业务包括主要产品包括乘用车座椅头枕和扶手，2019年收购格拉默后，产品向汽车座椅拓展，2023年公司营收215.71亿元，同比+20.06%，其中，商用车、乘用车座椅营收分别约64.88亿元、6.55亿元。座椅行业格局重塑，国产替代加速中受益于消费者对座椅智能化及舒适性需求
- 1. 乘用车内饰专家，剑指全球座椅龙头
- 1.1. 收购格拉默布局全球，业务结构转型升级
- 1.2. 海外营收贡献显著，深化整合改善盈利能力
- 2. 座椅行 业格局重塑，国产替代加速中
- 2.1. 市场空间：量价齐升，预计 2026 年乘用车座椅市场规模达 1154
- 亿元
- 2.2. 竞争格局：外资厂商主导，自主厂商正崛起
- 3. 短期：格拉默海外经营或迎边际改善
- 3.1. 格拉默全球整合持续推进
- 3.2. 格拉默从全面融合进入到要效益阶段
- 4. 中 长期：多业务齐头并进，乘用车座椅走向全球
- 4.1. 传统业务稳健，创新业务持续推进
- 4.2. 乘用车座椅获得国内外客户定点，商用车座椅订单持续积累
- 4.3. 产能基地建设逐步完善
- 5. 盈利预测及估值
- 5.1. 盈利预测
- 5.2. 估值
- 6. 风险提示
- 图目录
- 图 1: 公司发展历程
- 图 2: 股权结构
- 图 3: 公司营收情况（百万元）
- 图 4: 公司分产品营收情况（百万元）
- 图 5: 公司分产品营收占比情况
- 图 6: 公司分地区营收情况（百万元）
- 图 7: 公司分地区营收占比情况
- 图 8: 公司盈利情况
- 图 9: 公司期间费用率情况
- 图 10: 公司分产品毛利率情况
- 图 11: 公司分地区毛利率情况
- 图 12: 公司归母净利润情况（百万元）
- 图 13: 2021 年汽车配置类型关注度
- 图 14: 202 1年汽车常用配置关注度 top 10
- 图 15: 2021 年座椅辅助功能的需求比例
- 图 16: 国内乘用车座椅新增各功能渗透率
- 图 17: 图内乘用车零售市场份额情况（分国别）
- 图 18: 汽车座椅配置价值量对比（元）
- 图 19: 中国汽车座椅市场空间（亿元）
- 图 20: 座椅行业竞争壁垒
- 图 21: 2022 年座椅行业全球份额
- 图 22: 2022 年座椅行业中国份额
- 图 23: 降本增效措 施
- 图 24: 格拉默营收（百万欧元）
- 图 25: 格拉默员工人数（个）
- 图 26: 格拉默 EBIT Margin
- 图 27: 格拉默 Operating EBIT Margin
- 图 28: 格拉默整体营收表现（百万欧元）
- 图 29: 公司头枕销量及市占率
- 公司深度
- 请务必阅读报告正文后各项声明 3
- 图 30: 公司座椅扶手销量及市占率
- 图 31: 公司出风口营收情况（亿元）
- 图 32: 蔚来 ES7 隐藏式智能出风口图示
- 图 33: 隐藏式门把手图示
- 图 34: 小鹏 X9 车载冰箱
- 图 35: 座椅产业链结构
- 图 36: 平均产品单价（元 /套）
- 图 37: 主要客户部分车型产量情况（辆）
- 图 38: 公司在国内重卡座椅领域市占率
- 图 39: 继峰分部产能利用率情况
- 图 40: 格拉默分部产能利用率情况
- 表目录
- 表 1: 公司主要产品及客户
- 表 2: 乘用车座椅配置对比
- 表 3: 汽车座椅核心部件技术难点
- 表 4: 车载冰箱在手订单情况
- 表 5: 公司定点情况梳理
- 表 6: 募投项目情况
- 表 7: 盈利预测（百万元）
- 表 8: 可比公司估值
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