2024年下半年资产配置及行业投资策略：均衡之道

上半年经济运行特点：供强于需供给端，1-6月，规上工业增加值累计同比6.0%、服务业生产指数累计同比4.9%。需求端，1-6月，社零总额累计同比3.7%、固投累计同比3.9%（制造业亮眼、房地产拖累）、出口累计同比3.6%。6月，CPI/PPI当月同比分别为0.2%/-0.8%。“量价背离”也表现为名义GDP增速已经连续三个季度低于实际GDP增速，