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金属新材料产业行业专题报告：解密美国PCC成长之路，探寻金属材料公司做强做大路径
- 2024-07-24 08:08:11上传人：So**oi
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投资要点PCC是一家全球化的综合类高端金属部件和材料的制造商。公司产品和服务主要面向航空航天、电力和通用工业领域。自1990财年到2015财年，PCC营收实现增长近21倍，净利润增长近52倍，复合增速19%。公司市值由1993财年末的3亿美元增长到2015财年末的304.5亿美元，增长近100倍。经过近60年的发展，尤其中阶和高阶的25年发
- 1. PCC 是一家聚焦高端金属材料的公司、上世纪 90年代后 20多年时间实现市值增长近百倍
- 2. 成长初阶：核心技术 +客户聚焦，实现 0到 10 的业务爆发
- 3. 成长中阶：核心技术延伸 +客户多元化，实现收入成长、盈利能力稳定
- 4. 成长高阶：以客户为中心 +产品多元化、产业链延伸，实现收入增长 +盈利能力提升
- 5. 从初阶到高阶调整产业链布局、优化要素投入， PCC 在金属材料产业实现做强做大
- 6. 投资建议：战略新兴产业已 逐 步成为国民经济发展的重要增长极 ， 高端 金属材料 拥有较大的发展空间
- 7. 风险提示
- 图 1： PCC 历年收入和净利润情况
- 图 2： PCC 市值变化情况
- 图 3： PCC 发展历史
- 图 4： 1950 -1990 年美国通用航空工业飞机出货量
- 图 5： 1972 -1990 年美国联邦政府固定资产投资：国防设备和软件：飞机
- 图 6： 1963 -1989 财年营业收入
- 图 7： 1992 -2000 年美国非国防飞机及零部件出货量
- 图 8： 1992 -2000 年美国国防飞机及零部件出货量
- 图 9： 1991-2000 年美国通用航空工业飞机出货量
- 图 10 ： 1991 -2000 年美国联邦政府固定资产投资：国防设备和软件：飞机
- 图 11 ： 1992-2000 财年业务收入占比
- 图 12 ： 1991-2000 财年研发费用及占比
- 图 13 ： 1991-2000 财年固定资产投资支出和折旧摊销
- 图 14 ： 1991-2000 财年并购支出
- 图 15 ： 1990 -2000 财年收入和净利润率（百万美元， %）
- 图 16 ： 2001 -2023 年美国非国防飞机零部件出货量
- 图 17 ： 2001-2023 年美国国防飞机及零部件出货量
- 图 18 ： 2001-2020 年美国通用航空工业飞机出货量
- 图 19 ： 2001-2022 年美国联邦政府固定资产投资：国防设备和软件：飞机
- 图 20 ： 美国 航空工业 产业结构体系
- 图 21 ： 2000-2015 财年收购和剥离项目数量
- 图 22 ： 2000-2015 财年业务收入占比
- 图 23 ： 航空工业金属材料产业链
- 图 24 ： 2000-2015 财年各业务营业利润率
- 图 25 ： 2001-2015 财年并购支出
- 图 26 ： 2001-2015 财年固定资产投资支出
- 图 27 ： 2001-2015 财年剥离处置
- 图 28 ： 2001-2012 财年研发费用及占比
- 图 29 ： 2001 -2015 财年收入和净利润率（百万美元， %）
- 图 30 ： 1963-2015 财年营业收入（百万美元）
- 图 31 ： 1990-2015 财年 ROE
- 图 32 ： 1990-2015 财年股权融资、分红、回购金额
- 图 33 ： PCC 复权股价和道琼斯指数
- 表 1： PCC 管理结构、产品、客户结构
- 表 2： 1991-2000 年 PCC 收购项目清单
- 表 3： 1999 --2 015 财年 PCC 产品大纲
- 表 4： 1999 -2015 财年 PCC 关键客户情况
- 表 5： PCC 发展逻辑
- 表 6： PCC 在中、高阶资金流入和流出规模情况
- 表 7： 国内金属材料上市公司成长特性
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