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纸浆行业深度：紊乱的节奏，不变的周期
- 2024-07-18 08:07:16上传人：Fo**sy
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本轮纸浆特点：易涨难跌，且波动率提升。此前纸浆属于波动率比较小的全球大宗商品，尤其波动率或主动提价能力，均逊色于其他周期品。主因纸浆需求为消费品，相对稳定，价格波动更多受供给投放节奏影响。进入19年以来，纸浆价格有比较强势的表现，主要体现为：1）易涨难跌，在19年新产能释放背景下，纸浆在底部仅停留近2个月
- 1 从纸浆价格紊乱说起
- 2 景气度：需求不振叠加新产能释放，浆价承压
- 3 价格演绎：短期外盘报价亟待调整，中长期针阔叶价差料持续拉大
- 4 投资建议
- 4.1 太阳纸业
- 4.2 中顺洁柔
- 4.3 恒安国际
- 5 风险提示
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