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商业地产系列报告一：产投为矛地产为盾，科技园区新篇章
- 2024-07-14 12:05:47上传人：Dr**凉兮
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张江高科(600895)核心观点：立足科技产业：公司成立于1996年，同年挂牌上市，是主营房地产园区开发、运营和产业投资的公司，实控人为上海浦东新区国资委。经过30余年的发展，公司立足科技产业的发展，围绕科技地产打造全生命周期发展模式，为科技企业提供从孵化加速到研发办公的全产业发展载体，为科创公司提供物理空间、产
- 一、概览：立足科技产业的园区开发和产业投资公司
- （一） 30 余年发展，转型科技地产公司
- （二）股权结构和管理层
- （三）业绩稳中有增，投资贡献占比过半
- 二、资产：汇集高科技产业的国家级园区
- （一）承载科技创新的核心资产
- （二）规模可观布局完备
- （三）研发办公业态集中
- 三、运营：围绕科技产业的全生命周期运营模式
- （一）园区服务与产业投资相辅相成
- （二）招商服务与产业孵化并行
- （三）重资产投资的退出机制
- 四、财务：严格控制杠杆率，维持高盈利能力
- （一）保持财务健康
- （二）分红比例稳定
- （三）净利率维持高位
- 五、投资建议：盈利预测及估值
- （一）盈利预测：稳健与弹性
- （二）估值：全生命周期运营的稀缺标的
- 六、风险提示
- 附录：
- （一）公司财务预测表
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