美国6月CPI数据点评：通胀粘性减弱明显，趋势与季节性并存

事件：美国6月CPI环比-0.1%，预期0.1%，前值0%；同比3%，预期3.1%，前值3.3%。核心CPI环比0.1%，预期0.2%，前值0.2%；同比3.3%，预期3.4%，前值3.4%。主要观点：1、通胀粘性明显减弱，有趋势性，也有一定季节性。2、最早降息时间节点可为核心CPI环比连续2~3个月跌落至0.2%平台，恰好最快为9月。3、当前政策利率离中性利率并