购物车
交通运输行业2024年7月暨中期投资策略：把握边际改善与估值底部机会，积极看好航运与快递
- 2024-07-12 17:16:23上传人：独钓**江月
-
Aa 小 中 大
核心观点交运行业上半年行情回顾及下半年展望：2024年上半年，交运行业细分板块中，年初至今涨幅最大的为航运板块，涨幅为28%，主要得益于红海影响以及出口需求景气带动运价大幅上涨，其次为公路板块，涨幅为11%，主要得益于资金偏好防御板块。展望下半年，在宏观经济增长承压的背景下，我们优选三个方向，一是顺应相对景气
- 2024 年初至今行情回顾
- 航运板块展望及投资观点
- 油运：供给侧强约束，周期向上可期
- 集运：红海冲突长期化，关注供应链效率损失
- 投资建议
- 航空板块展望及投资观点
- 供给端：供给增速确定性放缓
- 需求端：航空需求韧性强，客运量将进一步复苏
- 投资建议
- 快递板块展望及投资观点
- 需求端：受益消费降级，行业件量增长韧性强
- 竞争格局：行业进入高质量发展新阶段，中短期价格竞争趋缓
- 顺丰控股投资建议：估值底部，长期成长逻辑不改，静待经营拐点
- 通达系投资建议：静待边际变化，龙头公司具有长期价值
- 物流板块推荐标的
- 德邦股份：高端快运市场格局出清，公司网络融合效果可期
- 嘉友国际：非洲业务步入正轨，蒙古市场优势夯实
- 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容
- 证券研究报告
- 图 1： 202 3年初至今交运及沪深 300 走势
- 图 2： 202 4年初至今交运及沪深 300 走势
- 图 3： 本 月 各子板块表现（ 2024.07.01- 202 4.07.11 ）
- 图 4： 今年 各子板块表现 （ 2024.01.01- 202 4.07.11 ）
- 图 5： VLCC 新交付运力进入断层阶段
- 图 6： CII 和 EEXI 或导致行业经营效率下降，造成有效运力下降
- 图 7： 美国战略储备库存及商业库存
- 图 8： OECD 战略储备库存及商业库存
- 图 9： 新造船价格（ CNPI ）持续提升
- 图 10： 全球二手船价格快速上涨
- 图 11： BDTI
- 图 12： BCTI
- 图 13： 当前远东 -欧洲航线船舶大多绕行好望角
- 图 14： 绕行好望角大幅增加欧线行程
- 图 15： 红海危机以来集运运价大幅提升
- 图 16： 美国或已没有进一步去库空间
- 图 17： 美国各部门库销比均已恢复至疫情前水平
- 图 18： 供应链冲击下全球集运准班率表现不佳
- 图 19： CCFI 综合指数
- 图 20： SCFI 综合指数
- 图 21： SCFI （ 欧洲 航线）
- 图 22： SCFI （ 地中海 航线）
- 图 23： SCFI （ 美西 航线）
- 图 24： SCFI （ 美东 航线）
- 图 25： 我国民航运输飞机数量及增速（架）
- 图 26： 2022 年以来逐月民航客机引进数量（架）
- 图 27： 三大航飞机实际引进数量与年初计划对比（架）
- 图 28： 三大航、春秋、吉祥的飞机数量增速将维持低位
- 图 29： 2024 年国内和国际地区航空客运量均将继续复苏（亿人次）
- 图 30： 民航国内航线客运航班量恢复情况
- 图 31： 民航国际及地区线客运航班量恢复情况
- 图 32： 我国民航飞机日利用率变化情况（小时 /日）
- 图 33： 我国民航正班客座率变化情况
- 图 34： 三大航及春秋 2023 年整体客公里收益表现高于 2019 年同期（元）
- 图 35： 三大航及春秋 2023 年国内航线客公里收益表现高于 2019 年同期（元）
- 图 36： 快递行业周度件量跟踪数据（亿件）
- 图 37： 2010-2024 年我国快递业务量增长趋势
- 图 38： 2017-2023 年我国快递业务量按不同需求主体的拆分（亿件）
- 图 39： 快递上市公司资本开支总和的变化趋势（亿元）
- 图 40： 通达兔的可支配流动资金（货币资金 +理财产品）规模对比 （亿元）
- 图 41： 通达兔的运输车俩原值规模对比（亿元）
- 图 42： 通达兔的自动化设备原值规模对比（亿元）
- 图 43： 通达兔的房屋建筑物原值规模对比（亿元）
- 图 44： 通达兔的土地使用权原值规模对比（亿元）
- 图 45： 通达兔的资产负债率对比
- 图 46： 通达兔的经营性净现金流对比（亿元）
- 图 47： 通达兔平均单个一级加盟商的年度处理件量对比（万件）
- 图 48： 快递主流玩家市场份额变化趋势
- 图 49： 韵达、圆通和申通的月度单票价格同比变化趋势（可比口径）
- 图 50： 中通快递 2019 年以来季度快递业务单价及同比表现
- 图 51： 顺丰控股时效快递收入增速、资本开支以及扣非净利过去几年的表现对比
- 图 52： 顺丰控股预测 PE(FY1) 以及 TTM PE 的历史变化趋势
- 图 53： 中通快递 TTM PE 的历史变化趋势
- 图 54： 圆通速递预测 PE(FY1) 以及 TTM PE 的历史变化趋势
- 图 55： 韵达股份预测 PE(FY1) 以及 TTM PE 的历史变化趋势
- 表 1： 今年个股涨幅榜
- 表 2： 2023 年以来出境游相关政策持续推出
- 表 3： 2023 年以来中美航班逐步增班
- 表 4： 各航司盈利预测及 PE 估值情况（数据截至 2024-7-3 ）
- 表 5： 通达兔快递企业价格策略变化 及行业竞争情况变化
- 表 6： 通达系快递公司季度核心数据对比
我要投稿
版权投诉报告网所有机构报告是由用户上传分享，未经用户书面授权，请勿作商用！
