光伏ETF:政策引导产能理性投放,迎来结构性改善
- 2024-07-12 14:40:50上传人:时光**等侯
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投资要点:光伏行业长期向好趋势不变。2023年是光伏行业挑战与机遇并存的一年,企业通过技术革新和战略布局,促使光伏行业逐步走向更加成熟和稳定的发展阶段。展望2024年,影响光伏供给过剩的扰动因素将在政策的指引下有序化解,需求端依旧保持旺盛。在能源结构转型及双碳目标的推动下,光伏长期向好趋势不变。光伏指数下半
- 1. 光伏 总体及指数复盘
- 2. 光伏行业:短期增长有所放缓,长期向好趋势不变
- 2.1 主产业链:底部特征显著,行业边际向上可期
- 2.1.1 硅料:去产能,降库存,底部确认
- 2.1.2 硅片:高库存催化技术转型升级
- 2.1.3 电池片:新技术加速渗透
- 2.1.4 组件:价格相对稳定,出口持续增加
- 2.2 辅材 : 龙头韧性强
- 2.2.1 玻璃:供需改善,量价齐升
- 2.2.2 胶膜:需求复苏强劲,盈利修复
- 2.2.3 逆变器:储能强势助力需求增长
- 3. 中证光伏产业指数
- 3.1 成分股 —— “光伏 ”属性单纯
- 3.2 估值 处于低位区间
- 3.3 盈利能力具备良好增长前景
- 4. 光伏 ETF :建议关注头部
- 4.1 华泰柏瑞中证光伏产业 ETF 介绍
- 4.2 基金经理投资经验丰富
- 4.3 基金管理人旗下产品种类丰富
- 5. 风险提示
- 行业研究
- 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3
- 图 1 光伏指数
- 图 2 彭博新能源财经未来全球光伏装机量预测(单位: GW )
- 图 3 光伏装机量各国全球占比(单位: %)
- 图 4 中国及欧洲光伏装机全球占比超 50% (单位: %)
- 图 5 欧洲光伏新增装机预测(单位: GW )
- 图 6 美国光伏新增装机量预测
- 图 7 全球多晶硅料产能产量激增
- 图 8 全球新增光伏装机量持续攀升
- 图 9 多晶硅海外产能主要以德国、马来、美国为主
- 图 10 各国商业用电电价(单位:美元 /千瓦时)
- 图 11 CR10 市占率逐年提升
- 图 12 多晶硅库存攀升
- 图 13 硅料价格已经突破绝大多数企业的现金成本
- 图 14 硅片产能、产量、库存情况
- 图 15 N型硅片价格
- 图 16 电池片月度产量
- 图 17 电池片库存处于合理区间
- 图 18 电池片出口旺盛
- 图 19 电池片价格静待回升
- 图 20 组件产量持续增长
- 图 21 组件产能近一半以上出口海外
- 图 22 组件产量、库存、出口对比
- 图 23 我国组件价格
- 图 24 中美欧印组件价格对比
- 图 25 纯碱和天然气价格预计有所下降
- 图 26 光伏玻璃产能统计(吨 /日)
- 图 27 光伏玻璃厂商毛利率对比
- 图 28 2023 年光伏玻璃行业竞争格局
- 图 29 2023 年双面组件市场占比 67.0% ,远超单面组件
- 图 30 2023 年 POE 类胶膜市场占比提升至约 40%
- 图 31 光伏胶膜产能统计(亿平方米)
- 图 32 单平净利对比(元 /平)
- 图 33 2023 年胶膜行业竞争格局
- 图 34 逆变器出口金额(亿元)
- 图 35 美国储能装机预期( GWh )
- 图 36 2023 年逆变器竞争格局(按出货, GW )
- 图 37 成分股市值数目分布(截至 2024/5/14 )
- 图 38 成分股市值权重分布(截至 2024/5/14 )
- 图 39 成分股行业数目分布(申万二级,截至 2024/5/14 )
- 图 40 成分股行业权重分布(申万二级,截至 2024/5/14 )
- 图 41 指数市盈率及历史分位数(截至 2024/5/14 )
- 图 42 指数市净率及历史分位数(截至 2024/5/14 )
- 图 43 指数营业收入及增速
- 图 44 指数归母净利润及增速
- 图 45 基金跟踪指数的偏离度较小(数据区间: 2020/12/7 -2024 -5-14 )
- 图 46 基金经理指数表现 —— 李茜
- 图 47 基金经理指数表现 —— 李沐阳
- 表 1 光伏产业指数风险收益对比
- 表 2 2024 年 1-4月光伏组件出口统计
- 表 3 2023 -2026 年国内新增 EVA 产能(万吨 /年)
- 表 4 我国 POE 规划项目情况
- 表 5 中证光伏产业指数编制规则
- 表 6 指数前十大成分股(截至 2024/5/14 )
- 表 7 光伏主题 ETF 基本信息(亿元,截至 2024/5/14 )
- 表 8 2022 -2024 年光伏主题 ETF 年收益率分布(亿元)
- 表 9 两只光伏主题 ETF 市场表现与行业均值对比(亿元)
- 表 10 华泰柏瑞中证光伏产业 ETF 基本情况
- 表 11 华泰柏瑞在管被动指数型基金产品规模 TOP20 一览(截至 2024/5/14 )
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