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2024上半年业绩超预期，核心产品持续高增长
- 2024-07-12 14:11:02上传人：胖虎**我胖
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佐力药业(300181)主要观点：事件：佐力药业发布2024年上半年业绩预告，预计2024年上半年归属于上市公司股东的净利润2.95亿元~3.1亿元，同比增长49.24%~56.83%；扣非归母净利润为2.91亿元-3.06亿元，同比增长50.23%-57.97%。分析点评2024上半年业绩超预期，收入利润持续高增长经计算，24Q2归母净利润约为1.53-1.68亿元，同比
- 乌灵系列： 乌灵胶囊、灵泽片的销售收入延续了较好的市场增长，
- 预计乌灵胶囊在江苏、京津冀 3+N 联盟集采持续落地，价格维持
- 的情况下，将进一步加速盒数放量；灵泽片推广加速带来增长。
- 百令片系列： 自 2024 年 1月起，百令片医保适应症范围放宽，可
- 广泛用于慢性支气管炎、慢性肾功能不全的患者，提供新的增量。
- 同时百令胶囊作为国内首个获批的同名同方药，于 2023 年 12 月
- 29 日获批， 24 年持续推进上市带来新增量。
- 中药饮片与中药配方颗粒 ：因 6月份中药净制饮片在医院互联网端
- 销售大幅增加，中药饮片系列销售收入较上年同期明显增长；中药
- 配方颗粒随着备案品种增加，销售收入较上年同期增长显著。
- ⚫ 投资建议
- 我们维持此前盈利预测， 24 上半年公司利润快速增长，核心产品
- 乌灵胶囊快速放量，盈利能力增长势头凸显 ， 我们预计公司 24-26
- 年收入分别 为 23.37/28.51 /34.39 亿元 ，分别同比增长
- 20.3%/ 22.0%/20.6% ； 归母净利润分别 为 5.05 /6. 36 /8. 01 亿元 ，分
- 别同比增长 31.9 %/ 26.0 %/25.9 %，对应估值为 20 X/1 6X/1 2X。 我
- 们看好公司未来长期发展，维持“买入”评级。
- ⚫ 风险提示
- 行业政策变动风险；药品研发风险等。
- 38%
- 17%
- 5%
- 27%
- 48%
- 7/23 10/23 1/24 4/24 7/24
- 佐力药业 沪深 300
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