购物车
房地产行业深度报告：洞若观火——如何前瞻判断地产拐点的出现
- 2024-07-12 11:50:56上传人：老街**桃花
-
Aa 小 中 大
投资要点为何需要重视房地产拐点的观察和研究？（1）地产核心指标已经过度调整。截至2023年末，我国本轮地产下行周期新房销售金额较高点下降超35%、住宅开发投资较高点下降19.5%、住宅新开工面积较高点下降69.3%，美/日相应下行期分别为8.6%/48.0%、2.0%/36.0%、38.7%/19.7%；2023年我国住宅投资占GDP比重降至4.0%，美/日的
- 1. 为何需要重视房地产拐点的观察和研究
- 1.1. 地产核心指标已经过度调整
- 1.2. 地产政策拐点已现，静待基本面拐点
- 2. 最领先的地产指标是什么？
- 2.1. 拿地、新开工、新房销售之间的关联性
- 2.2. 销售面积与房价的关联性
- 3. 还有哪些高频指标可以判断地产拐点？
- 3.1. 宏观指标： M1 和居民信贷
- 3.2. 宏观指标：收入信心和房价上涨预期
- 3.3. 微观指标：二手房的租金回报率
- 3.4. 微观指标：二手房挂牌量
- 3.5. 其他微观指标：水泥和铁矿石价格
- 4. 结论和投资建议
- 5. 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责声明部分
- 行业深度报告
- 东吴证券研究所
- 3 / 19
- 图 1： 2021 -2023 年中国商品住宅销售额下降 36.7%
- 图 2： 2021 -2023 年商品住宅销售面积下降 39.4%
- 图 3： 2021 -2023 年中国住宅投资额下降 24.4%
- 图 4： 2019 -2023 年中国新开工住宅面积下降 58.8%
- 图 5： 2002 -2023 我国房地产投资和住宅投资占 GDP 比重变化
- 图 6： 美 /日房地产投资占 GDP 比重在地产危机中的变化
- 图 7： 517 地产新政示意图
- 图 8： 地产政策放松与销售量价的关系
- 图 9： 2008 年和 2014 年两轮周期中，新房销售同比变化领先于拿地和新开工
- 图 10 ： 2007 年至今土地购置费和商品房销售额单月同比的变化关系
- 图 11 ： 2007 -2022 年土地购置面积和商品房销售面积单月同比的变化关系
- 图 12 ： 2007 年至今新开工面积和商品房销售额单月同比的变化关系
- 图 13 ： 2011 年至今商品住宅销售面积和 70 城新房价格指数单月同比的变化关系
- 图 14 ： 2005 年至今 70 城新房和二手房价格指数单月同比的变化关系
- 图 15 ： 判断地产拐点的高频指标一览
- 图 16 ： M1 、 M2 和房价同比的变化关系
- 图 17 ： 居民部门新增贷款（ MA6 ）同比和房价同比的变化关系
- 图 18 ： 房价预期上涨占比和房价同比的变化关系
- 图 19 ： 未来收入信心指数和房价同比的变化关系
- 图 20 ： 北京二手房价同比和二手房租售比的关系
- 图 21 ： 上海二手房价同比和二手房租售比的关系
- 图 22 ： 广州二手房价同比和二手房租售比的关系
- 图 23 ： 深圳二手房价同比和二手房租售比的关系
- 图 24 ： 中国二手房挂牌量指数和二手房价指数同比的变化关系
- 图 25 ： 铁矿石价格和房价同比的变化关系
- 图 26 ： 水泥价格和房价同比的变化关系
- 表 1： 2024 年中央关于房地产的重要表述
我要投稿
版权投诉报告网所有机构报告是由用户上传分享，未经用户书面授权，请勿作商用！
