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铜行业跟踪：24Q2铜价创新高，Q3TC骤降，供需持续紧张
- 2024-07-12 09:30:44上传人：心软**气爆
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投资要点：2024年Q2电解铜价格创新高。二季度以来TC一路大幅走低，加之前期降息预期较高，贵金属等大宗商品价格涨势强劲，纽约铜的挤仓风险也使得铜价一路高涨至历史最高点，之后随着宏观情绪的降温，和基本面高库存低消费的制约，铜价高位震荡回落。6月联储上调美国2024年核心PCE通胀预期至2.8%。美国6月ADP就业人数增长15
- 1. 2024Q2 铜价创新高， Q3 铜精矿 TC 骤降，供需持续紧张
- 2. 供给：铜矿进口增速收窄， 5月精炼铜出口放量
- 3. 需求：电力、新能源、家电领域用铜表现较好
- 4. 库存：沪铜累库至五年内较高水平，伦铜处于平均水平
- 5. 投资建议
- 6. 风险提示
- 行业点评 铜
- 4 / 13 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明
- 图 1：美国核心 PCE 物价指数及 LME 铜价
- 图 2：美国非农就业数据
- 图 3： 2024 年 Q2 电解铜价格冲高回落
- 图 4：全球铜矿现金成本（ C1 ）不断上升（美元 /吨）
- 图 5：铜 精矿现货 &长单冶炼盈亏平衡
- 图 6：现货 :中国铜冶炼厂 :粗炼费 (TC)
- 图 7：铜精矿长单 TC
- 图 8：铜价和电解铜成本
- 图 9：全球原生铜和再生铜产量及增速
- 图 10 ：中国精炼铜累计产量及累计同比增速
- 图 11 ：中国累计进口铜矿石及精矿数量及同比增速
- 图 12 ：中国累计出口精炼铜数量及同比增速
- 图 13 ： 2023 年我国终端行业耗铜量 1536 万吨，同比增速 5.5%
- 图 14 ： 2023 年铜的终端需求结 构（万吨）
- 图 15 ：电源工程投资完成额累计值及累计同比增速
- 图 16 ：电网工程投资完成额累计值及累计同比增速
- 图 17 ：中国 汽车累计产量及同比增速
- 图 18 ：中国汽车累计销量及同比增速
- 图 19 ：中国新能源汽车累计产量及同比增速
- 图 20 ：中国新能源汽车累计销量及同比增速
- 图 21 ：中国家用空调累计产量及增速
- 图 22 ：中国家用空调 累计销量及增速
- 图 23 ：中国冰箱累计产量及增速
- 图 24 ：中国洗衣机累计产量及增速
- 图 25 ：中国房地产累计开 发投资额及增速
- 图 26 ：中国房地产累计新开工面积及增速
- 图 27 ：上海期货交易所阴极铜库存（吨）
- 图 28 ： LME 铜全球库存（吨）
- 图 29 ： COMEX 铜库存（短吨）
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