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公司首次覆盖报告：深耕智能切割领域，成长性突出
- 2024-07-10 18:31:20上传人：╰A**浮熙
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爱科科技(688092)报告内容摘要:公司2005年成立，从CAD软件起家，在自主研发的智能切割数控工业软件系统的基础上，推出了覆盖多行业、多系列、多产品的智能切割设备产品，为下游广告文印、复合材料、汽车内饰、纺织服装、家居家纺、办公自动化等众多行业提供智能切割设备、行业工业应用软件、技术定制设备和开放服务。公司20
- 投资聚焦
- 一、智能切割领军企业，境内外协同发力
- 1.1 深耕智能切割 领域，产品系列齐全丰富
- 1.2 公司高管团队经验丰富，员工激励助力发展
- 1.3 境内外业务协同发力，业绩增长拐点已现
- 二、行业分析 ：需求总量持续增长 ，竞争格局 “一超多强 ”
- 2.1 下游市场需求支撑，行业发展潜力广阔
- 2.2 发展中国家设备渗透仍低，行业转型升级有望提升渗透率
- 2.3 法国力克独占鳌头，竞争格局“一超多强”
- 三、投资 逻辑：重研发、强产品、拓渠道，三管齐下
- 3.1 公司研发实力雄厚，新品不断拓展市场空间
- 3.2 自研软件和国内制造业供应链优势加持，公司产品竞争优势显著
- 3.3 销售渠道日臻完善，海外本土化布局再上台阶
- 四、盈利 预测、估值与投资评级
- 4.1 盈利预测
- 4.2 估值与投资评级
- 表 目 录
- 表 1：公司主要产品分类
- 表 2：公司高管
- 表 3：公司 2021 年限制性股票激励计划
- 表 4：员工直接和间接持股总情况（截止 2023 年末，不包含二级市场购买）
- 表 5：智能切割与传统手工切割对比
- 表 6：同行业竞争公司概况
- 表 7：公司与固高科技的技术参数对比
- 表 8：公司与柏楚电子的技术参数对比
- 表 9：购买 GL 系列的部分客户
- 表 10：爱科科技 BK 系列及 TK 系列性能对比
- 表 11：爱科科技 BK 系列及 TK 系列价格对比
- 表 12：新增募投项目实施主体：中国香港全资子公司
- 表 13：ARISTO 资产负债表主要数据（千欧元）
- 表 14：ARISTO 利润表主要数据（千欧元）
- 表 15：爱科科技主营产品核心假设
- 表 16：爱科科技主要财务指标预测（百万元）
- 表 17：可比公司盈利预测及估值情况
- 图 目 录
- 图 1：公司发展历程
- 图 2：公司部分智能切割设备
- 图 3：公司智能切割设备的核心技术和相关服务
- 图 4：公司股权结构（截止 2024 年 Q1 ）
- 图 5：公司营业收入及增速
- 图 6：公司归母净利润及增速
- 图 7：公司毛利率和净利率
- 图 8：公司期间费用率
- 图 9：公司境 内外业务收入及增速
- 图 10：公司境内外业务毛利率
- 图 11：公司主要业务收入及增速
- 图 12：公司主要业务毛利率
- 图 13：中国户外广告市场规模及增速
- 图 14：全球户外广告市场规模及增速
- 图 15：服装鞋帽针纺织品类年零售额及同比
- 图 16：服装鞋帽针纺织品类零售额当月同比
- 图 17：纺织服装、服饰业 PPI 当月同比
- 图 18：柯桥纺织生产景气指数
- 图 19：中国纺织服装服饰业收入、利润及增速
- 图 20：纺织业、服装业固定资产投资完成额累计同比
- 图 21：全球碳纤维市场需求及增速
- 图 22：中国碳纤维市场需求及增速
- 图 23：低空经济的四个核心板块
- 图 24：中国低空经济规模及增速
- 图 25：小鹏汇天旅航者 X2
- 图 26：“十三五 ”期间纺织行业两化融合发展水平
- 图 27：“十三五 ”期间纺织行业基础夯实 、业务应用 、集成互联 、协同创新水平
- 图 28：关键工序数控化率
- 图 29：人均机器人拥有量
- 图 30：中国老龄人口数及其比重
- 图 31：中国劳动年龄人口及其比重
- 图 32：力克的发展历程
- 图 33：力克主营业务收入及增速
- 图 34：力克分地区收入结构
- 图 35：2023 年力克收入分产品结构
- 图 36：法国力克与爱科科技毛利率对比
- 图 37：法国力克与爱科科技销售和管理费用率对比
- 图 38：杰克股份裁床收入及增速
- 图 39：杰克股份裁床及铺布机销量及增速
- 图 40：精密运动控制系统的主要工序
- 图 41：LCT350 激光模切机
- 图 42：MCT 柔性刀片模切机
- 图 43：DARWIN 激光模切机
- 图 44：DARWIN 激光模切机产品展示
- 图 45：2017 -2021 年 GDP 前五国家的制造业增加值（百亿美元）
- 图 46：2017 -2021 年 GDP 前五国家的制造业增加值占 GDP 的比重
- 图 47：直经销渠道的收入及增速（含配件及服务收入）
- 图 48：直经销渠道的毛利率（含配件及服务收入）
- 图 49：公司境内业务直销、经销渠道收入分布
- 图 50：公司境外业务直销、经销渠道收入分布
- 图 51：ARISTO 德国股权架构（截止公告披露日）
- 图 52：ARISTO 德国股权架构（股权转让后）
- 图 53：公司全球业务覆盖
- 图 54：境外主要国家业务收入及其占总收入的比重
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