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信达机械行业2024年度中期策略报告：关注内需复苏和设备更替主线
- 2024-07-09 19:20:53上传人：He**ic
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行业整体回顾:自本年度第一个交易日始（2024.1.2），截至2024年7月8日，沪深300指数录得-0.86%跌幅；机械（中信机械行业指数）指数则录得-16.07%跌幅，走势弱于沪深300指数，我们认为，机械行业投资风格或亦明显向中大盘转变。分板块来看，机械行业内部行情出现较大程度的分化。年初至今，涨幅排名前三板块分别为服务机器人
- 1机械行业 2024 年上半年行情回顾
- 1.1 PMI 数据短期承压，投资端数据韧性充足
- 1.2 上半年市场整体承压，机械行业跑赢大盘
- 1.3 机械行业盈利能力持续恢复
- 2工程机械：行业盈利能力提升，内需市场持续回复
- 2.1 上半年工程机械行业回顾：营收同比增速回升，盈利能力持续增强
- 2.2 子版块销量分化，行业迎来更新周期
- 3电梯 &木工机械：关注建筑存量时代与后市场机会
- 3.1 电梯行业保有量破千万级别，老旧小区改造与后市场维保增添存量机遇
- 3.2 消费者回归理性消费时代，木工机械龙头市占率快速迭代
- 4纺织服装设备：转型和复苏共振
- 4.1 终端消费需求复苏，行业库存基本回归正常
- 4.2 国内外服装生产和盈利修复，投资意愿提升
- 4.3 消费结构亮点凸显，生产制造方式迫切转型
- 5机床：出口持续增长，内需有望回暖，设备更新政策催化
- 5.1 内需：下游行业需求改善，设备更新政策推动替换
- 5.2 出口：国内企业加速布局，提升全球市场份额
- 6刀具：周期复苏，国产替代持续，海外布局谱新篇
- 6.1 需求逐步回暖，涨价传递成本压力
- 6.2 政策支持和自主可控驱动，国产替代进程持续
- 6.3 市场广阔，海外布局提供中期成长空间
- 7投资建议：关注内需复苏、 出海 、设备更替 三条主线
- 7.1 工程机械行业
- 7.2 电梯及木工机械行业
- 7.3 纺织服装设备行业
- 7.4 机床行业
- 7.5 刀具行业
- 风险因素
- 分析师声明
- 评级说明
- 表 目 录
- 表1：工程机械分类及基本介绍
- 表3：板材消费居民端市场空间测算
- 表4：（2028E ）稳态情形下，木工机械行业市场空间或进一步扩容
- 表5：设备更新政策梳理
- 表6：工程机械行业公司盈利预测
- 表7：电梯机械行业公司盈利预测
- 表8：木工机械行业公司盈利预测
- 表9：纺织服装设备行业公司盈利预测
- 表10 ：机床行业公司盈利预测
- 表11 ：刀具行业公司盈利预测
- 图 目 录
- 图 1：制造业 PMI （%）
- 图 2：制造业固定资产投资累计同比增速
- 图 3：国内基建和房地产投资累计同比增速
- 图 4：工业企业利润总额同比（ %）
- 图 5：工业企业产成品存货同比（ %）
- 图 6：中信机械行业指数与沪深 300 指数涨跌幅对比
- 图 7：中信一级行业指数涨跌幅情况
- 图 8：中信机械行业三级子版块涨跌幅情况
- 图 9：机械行业（中信）整体营业收入情况
- 图 10：机械行业（中信）整体归母净利润情况
- 图 11：机械行业（中信）毛利率 (整体法 )情况 (%)
- 图 12：机械行业（中信）净利率 (整体法 )情况 (%)
- 图 13：工程机械行业（中信）整体营业收入情况
- 图 14：工程机械行业（中信）整体归母净利润情况
- 图 15：工程机械行业（中信）整体毛利率情况
- 图 16：工程机械行业（中信）整体净利率情况
- 图 17：工程机械出口情况
- 图 18：挖掘机历年内销情况
- 图 19：挖掘机历年出口情况
- 图 20：叉车历年内销情况
- 图21：叉车历年出口情况
- 图 22：汽车起重机历年内销情况
- 图 23：汽车起重机历年出口情况
- 图 24：压路机历年内销情况
- 图 25：压路机历年出口情况
- 图 26：装载机历年内销情况
- 图 27：装载机历年出口情况
- 图 28：挖掘机行业周期（假设更新需求滞后 9年）
- 图 29：国内存量电梯使用寿命结构占比
- 图 30：我国历年电梯产量（万台）及同比增速
- 图 31：我国历年电梯保有量（万台）及同比增速
- 图 32：历年电梯产量与保有量增加数目之缺口
- 图 33：老旧小区开工数目逐月
- 图 34：弘亚数控及家居企业龙头公司营收表现
- 图 35：住宅销售面积累计增速与家具行业收入数据对比
- 图 36：装修需求来源
- 图 37：弘亚数控历年产销设备套数（百万元）
- 图 38：弘亚数控主要产品线（亿元）
- 图39：国内服装鞋帽针纺织品零售额及增速
- 图 40：国内服装鞋帽针纺织品零售增速
- 图 41：城镇居民人均衣着累计消费支出及增速
- 图 42：美国服装零售商和批发商销售增速
- 图 43：欧元区 20国零售销售指数同比变化
- 图 44：美国服装批发商库存及增速
- 图 45：美国服装零售商库存及增速
- 图 46：美国零售和批发商库销比
- 图 47：国内服装产量及同比增速
- 图 48：中国服装出口金额及增速
- 图 49：越南成衣产量及增速
- 图 50：印度服装工业生产指数
- 图 51：国内纺织行业盈利情况
- 图 52：国内服装行业盈利情况
- 图 53：国内纺织业和服装业固定资产投资增速
- 图 54：纺织机械及零件出口金额和增速
- 图 55：直播电商市场规模及增速
- 图 56：全国网上穿类零售额同比
- 图 57：宏华数科数码直喷印花机
- 图 58：杰克股份快反王
- 图 59：制造业固定资产投资增速（ %）
- 图 60：通用设备制造业主要工业产品 1-4 月产量增速（ %）
- 图 61：金属切削机床产量及增速
- 图 62：金属成形机床产量及增速
- 图 63：国内机床出口数量及增速
- 图 64：国内机床出口金额及增速
- 图 65：2023 年金切机床下游行业变动
- 图 66：新能源汽车销量当月和累计同比（ %）
- 图 67：全球智能手机出货量及增速
- 图 68：汽车制造业和电子设备制造业产能利用率（ %）
- 图 69：挖掘机销量月度增速
- 图 70：铁路、船舶、航空航天固定资产投资增速（ %）
- 图 71：金属切削机床市场规模及增速
- 图 72：2024 年金属切削机床市场规模季度增速预期
- 图 73：国内金属切削机床产量及增速
- 图 74：年度机床出口金额及增速
- 图 75：机床出口均价（千美元 /台）
- 图 76：部分上市机床企业海外业务收入占比（ %）
- 图 77：部分上市机床企业研发人员数量占比（ %）
- 图 78：制造业 PMI （%）
- 图 79：工业企业产成品存货（亿元）及同比
- 图 80：碳化钨主流均价（元 /千克）
- 图 81：中国刀具市场消费规模及增速
- 图 82：2022 年中国刀具市场竞争结构
- 图 83：中国刀具进口变化
- 图 84：全球切削刀具市场规模及增速
- 图 85：国产刀具出口规模及占比
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