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公司深度报告：汽车内饰材料行业龙头，新能源车企项目步入收获期
- 2024-07-08 18:06:57上传人：Me**yξ
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旷达科技(002516)投资要点：汽车内饰织物材料标杆企业，拓展新能源车企项目优化客户结构。公司多年深耕汽车内饰2024/7/8织物材料领域，产销量、市占率稳居国内第一，并在上游的涤纶环保有色纤维材料、下游3.51的座椅面套和座舱舒适系统等产品具备完善的产业布局。近年来公司持续拓展新能源车企147,084项目优化客户结构，今
- 1. 国内领先的汽车内饰材料供应商，涉足光伏发电、滤波器产业
- 1.1. 织物材料起家，汽车内饰、光伏发电、滤波器多元发展
- 1.2. 股权结构清晰稳定
- 1.3. 汽车内饰业务订单改善，收入端同比回暖
- 2. 汽车内饰业务：三大产品系列布局完善，受益 CMF 升级趋势
- 2.1. 织物材料：上中下游布局完善，新能源车企项目集中量产
- 2.1.1. 行业标杆企业，母粒纺丝 -织造 -整理 -复合 -座套全产业链布局
- 2.1.2. 持续开拓新能源车企项目，客户结构优化有望步入收获期
- 2.2. 生态合成革：覆盖三代合成革产品，销售收入逐年提升
- 2.2.1. 生态合成革业务发展迅速，客户拓展、产能扩张持续推进
- 2.2.2. 绿色低碳理念下，新能源车企合成革应用比例持续上升
- 2.2.3. 本土供应商有望持续受益国内新能源汽车产业崛起
- 2.3. 超纤麂皮绒：国产化降本推动豪华级配置下沉，传统主业塑造竞争优势
- 2.3.1. 拓展超纤产品实现量产，具备水性定岛核心工艺
- 2.3.2. 新势力重新定义车内空间，超纤成为汽车内饰 CMF 设计新趋势
- 2.3.3. 日本东丽、旭化成等引领超纤材料应用，国产化供应商具备定价优势
- 3. 芯投微项目：滤波器国产化逐步落地
- 3.1. 参股芯投微布局射频前端滤波器领域，合肥工厂投产在即
- 3.2. 射频前端市场规模扩容，模组化趋势明确
- 3.3. 滤波器国产化持续推进， IDM 模式具备测试优势
- 4. 盈利预测及投资建议
- 5. 风险提示
- 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 3/31 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明
- 公司深度
- 图 1 公司发展历程
- 图 2 公司股权结构
- 图 3 2007 -2023 年公司营业收入（亿元）
- 图 4 2007 -2023 年公司归母净利润（亿元）
- 图 5 2007 -2023 年公司营收产品结构（ %）
- 图 6 2007 -2023 年公司国内外销售收入占比（ %）
- 图 7 2007 -2023 年公司毛利率（ %）
- 图 8 2007 -2023 年公司各项业务毛利率（ %）
- 图 9 2007 -2023 年公司期间费用率（ %）
- 图 10 2007 -2023 年公司各项期间费用率（ %）
- 图 11 公司织物材料产品类型
- 图 12 公司化纤丝产品类型
- 图 13 公司织物材料产品应用比例（ %）
- 图 14 公司座椅面套产品
- 图 15 2017 -2023 年乘用车座椅功能渗透率（ %）
- 图 16 公司座舱舒适系统产品
- 图 17 2011 -2023 年公司材料销售量（万米）
- 图 18 2011 -2023 年公司化纤丝销售量（万吨）
- 图 19 公司生态合成革产品
- 图 20 2020 -2023 年公司合成革业务销售收入（亿元）
- 图 21 2020 -2023 年公司合成革产销量（万米）
- 图 22 2017 -2023 年国内乘用车市场座椅材料占比（ %）
- 图 23 公司超纤麂皮绒产品
- 图 24 超纤材料生产流程
- 图 25 超纤在座椅、侧板中的应用
- 图 26 超纤在仪表板、门板中的应用
- 图 27 超纤对比真皮的优势
- 图 28 超纤材料在蔚来车型顶棚中的应用
- 图 29 超纤材料在蔚来车型立柱中的应用
- 图 30 公司对芯投微持股结构
- 图 31 NSD 发展历程
- 图 32 芯投微产品类型
- 图 33 手机射频前端模块组成示意图
- 图 34 2015 -2025 年全球智能手机出货量（亿部）
- 图 35 智能手机射频前端价值量（美元）
- 图 36 2019 -2027 年蜂窝物联 IoT 连接需求（亿台）
- 图 37 2022 -2028 年全球射频前端市场规模（十亿美元）
- 图 38 2018 -2028 年射频滤波器市场预测（亿美元）
- 图 39 4G 及 5G 智能手机主流方案所需射频前端产品
- 图 40 2022 年全球射频前端市场竞争格局（ %）
- 图 41 2020 年全球射频前端供应商收入规模及增速对比
- 图 42 2019 年 SAW 市场格局（ %）
- 图 43 2019 年 BAW 市场格局（ %）
- 图 44 集成电路行业工艺流程及经营模式
- 表 1 汽车内饰材料分类
- 表 2 公司与竞争对手主要竞争领域
- 表 3 公司座椅织物产品早期配套车型
- 表 4 PVC 人造革、 PU 合成革和超细纤维 PU 合成革的特性及用途对比
- 表 5 座椅面套 PU 革和真皮的成本对比
- 表 6 主要车企座椅材料配置情况
- 表 7 汽车合成革主要供应商
- 表 8 定岛型超细纤维合成革和不定岛型超细纤维合成革对比
- 表 9 新能源车型超纤应用
- 表 10 主要的超纤材料和配套品牌
- 表 11 超纤材料本土供应商
- 表 12 射频前端产品类型和主要功能
- 表 13 5G 相对于 4G 的主要变化
- 表 14 不同技术路径的滤波器特性对比
- 表 15 国内射频前端供应商产品线对比
- 表 16 全球主要智能手机品牌出货量（亿台）
- 表 17 射频前端厂商经营模式及主要客户
- 表 18 SAW 滤波器、双工器生产模式差异
- 表 19 分业务收入预测
- 附录：三大报表预测值
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