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基础化工行业研究：胎企开启新一轮出海，设备端有望充分受益
- 2024-07-08 09:25:49上传人：心中**野马
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本土胎企扬帆出海，设备厂商迎来发展机遇。从全球轮胎消费市场来看，欧美市场仍为核心消费区域，2023年欧洲和北美地区轮胎消费合计占比超过50%，考虑到欧美市场需求在轮胎市场中的重要性，轮胎出口也是国产胎企的必经之路。我国作为轮胎生产大国对出口市场的依赖度也较高，近几年国产轮胎凭借性价比优势不断提升全球市占率
- 一、本土胎企出海扩产，设备厂商迎来机遇
- 1.1 把握欧美市场 +规避政策风险，本土胎企扬帆出海
- 1.2 国产轮胎性价比优势凸显，设备国产化为重要助力
- 二、 轮胎设备要求精准高效，中国厂商产品力位居前列
- 2.1 密炼：低能耗为核心要求，国内厂商与世界龙头差距较小
- 2.2 半成品制备：技术难度较低，国产化程度较高
- 2.3 成型：精密性为关键要素，国内一线厂商具备竞争力
- 2.4 硫化：液压硫化成为主流，国内龙头具备竞争力
- 2.5 模具：设备精度要求较高，国内龙头持续领先
- 三、我国橡机行业格局优化，龙头企业优势显著
- 四、投资建议
- 4.1 豪迈科技：全球轮胎模具龙 头，数控机床塑造第二增长曲线
- 4.2 软控股份 ： 全球轮胎设备龙头 ， “液体黄金 ”带来新增量
- 五、风险提示
- 图表 1： 全球轮胎销售市场中欧美占比较高（ 2023 年）
- 图表 2： 美国轮胎市场对进口轮胎需求较高
- 图表 3： 我国轮胎对出口市场依赖度相对较高
- 图表 4： 我国轮胎出口结构中美国市场的占比持续降低
- 图表 5： 中国胎企纷纷出海建厂
- 图表 6： 世界部分国家 CPI 同比数据对比情况（ %）
- 图表 7： 国产轮胎相比海外大牌价格更低（美元 /条）
- 图表 8： 轮胎行业市场集中度相对稳定
- 图表 9： 国产轮胎全球市占率持续提升
- 图表 10 ： 子午胎结构示意图
- 图表 11 ： 轮胎根据胎体结构和骨架材料的差异可以分为三类
- 图表 12 ： 轮胎生产流程图
- 图表 13 ： 轮胎制造涉及到的设备
- 图表 14 ： 密炼机转子结构调整可大幅影响胶料产量及均匀性
- 图表 15 ： 低温一次法炼胶系统示意图及产品特点
- 图表 16 ： 国内企业与海外企业的密炼机产品参数相距较小
- 图表 17 ： 半成品制备环节相关设备及代表厂商情况
- 图表 18 ： 中国轮胎成型机研发历程及代表厂商
- 图表 19 ： 国产设备厂商的乘用车子午胎成型机与海外产品性能相当
- 图表 20 ： 液压式轮胎硫化机性价比优势明显
- 图表 21 ： 中国主要轮胎硫化机厂商
- 图表 22 ： 国内企业与海外企业的硫化机产品性能相当
- 图表 23 ： 全球轮胎模具市场规模稳中向上
- 图表 24 ： 活络模具相比两半模具精度更高
- 图表 25 ： 轮胎模具对技术和精度方面要求较高
- 图表 26 ： 全球主要轮胎模具企业
- 图表 27 ： 中国橡胶机械企业整体销售收入向上
- 图表 28 ： 中国橡胶机械行业市场集中度上升
- 图表 29 ： 中国橡胶机械企业出口收入持续增长
- 图表 30 ： 中国橡胶机械企业出口占比上升
- 图表 31 ： 中国橡胶机械企业销售额在全球排名前列
- 图表 32 ： 模具业务为公司核心收入来源
- 图表 33 ： 公司营业总收入规模稳步增长
- 图表 34 ： 公司归母净利润实现快速增长
- 图表 35 ： 公司整体盈利能力向上修复
- 图表 36 ： 公司的模具收入规模和增速领先同业
- 图表 37 ： 公司的模具毛利率远高于同业
- 图表 38 ： 公司的机床产品性能指标较为优秀
- 图表 39 ： 公司主营轮胎设备及橡胶新材料业务
- 图表 40 ： 公司收入水平迈上新台阶
- 图表 41 ： 公司归母净利润实现快速增长
- 图表 42 ： 公司整体盈利能力向上修复
- 图表 43 ： 公司实现了对轮胎设备的全环节覆盖
- 图表 44 ： 公司的橡胶装备业务营收稳步增长
- 图表 45 ： 公司的橡胶装备业务毛利率相对稳定
- 图表 46 ： 公司全产业链合作关系图
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