基础化工行业研究:胎企开启新一轮出海,设备端有望充分受益
- 2024-07-08 09:25:49上传人:心中**野马
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本土胎企扬帆出海,设备厂商迎来发展机遇。从全球轮胎消费市场来看,欧美市场仍为核心消费区域,2023年欧洲和北美地区轮胎消费合计占比超过50%,考虑到欧美市场需求在轮胎市场中的重要性,轮胎出口也是国产胎企的必经之路。我国作为轮胎生产大国对出口市场的依赖度也较高,近几年国产轮胎凭借性价比优势不断提升全球市占率
- 一、本土胎企出海扩产,设备厂商迎来机遇
- 1.1 把握欧美市场 +规避政策风险,本土胎企扬帆出海
- 1.2 国产轮胎性价比优势凸显,设备国产化为重要助力
- 二、 轮胎设备要求精准高效,中国厂商产品力位居前列
- 2.1 密炼:低能耗为核心要求,国内厂商与世界龙头差距较小
- 2.2 半成品制备:技术难度较低,国产化程度较高
- 2.3 成型:精密性为关键要素,国内一线厂商具备竞争力
- 2.4 硫化:液压硫化成为主流,国内龙头具备竞争力
- 2.5 模具:设备精度要求较高,国内龙头持续领先
- 三、我国橡机行业格局优化,龙头企业优势显著
- 四、投资建议
- 4.1 豪迈科技:全球轮胎模具龙 头,数控机床塑造第二增长曲线
- 4.2 软控股份 : 全球轮胎设备龙头 , “液体黄金 ”带来新增量
- 五、风险提示
- 图表 1: 全球轮胎销售市场中欧美占比较高( 2023 年)
- 图表 2: 美国轮胎市场对进口轮胎需求较高
- 图表 3: 我国轮胎对出口市场依赖度相对较高
- 图表 4: 我国轮胎出口结构中美国市场的占比持续降低
- 图表 5: 中国胎企纷纷出海建厂
- 图表 6: 世界部分国家 CPI 同比数据对比情况( %)
- 图表 7: 国产轮胎相比海外大牌价格更低(美元 /条)
- 图表 8: 轮胎行业市场集中度相对稳定
- 图表 9: 国产轮胎全球市占率持续提升
- 图表 10 : 子午胎结构示意图
- 图表 11 : 轮胎根据胎体结构和骨架材料的差异可以分为三类
- 图表 12 : 轮胎生产流程图
- 图表 13 : 轮胎制造涉及到的设备
- 图表 14 : 密炼机转子结构调整可大幅影响胶料产量及均匀性
- 图表 15 : 低温一次法炼胶系统示意图及产品特点
- 图表 16 : 国内企业与海外企业的密炼机产品参数相距较小
- 图表 17 : 半成品制备环节相关设备及代表厂商情况
- 图表 18 : 中国轮胎成型机研发历程及代表厂商
- 图表 19 : 国产设备厂商的乘用车子午胎成型机与海外产品性能相当
- 图表 20 : 液压式轮胎硫化机性价比优势明显
- 图表 21 : 中国主要轮胎硫化机厂商
- 图表 22 : 国内企业与海外企业的硫化机产品性能相当
- 图表 23 : 全球轮胎模具市场规模稳中向上
- 图表 24 : 活络模具相比两半模具精度更高
- 图表 25 : 轮胎模具对技术和精度方面要求较高
- 图表 26 : 全球主要轮胎模具企业
- 图表 27 : 中国橡胶机械企业整体销售收入向上
- 图表 28 : 中国橡胶机械行业市场集中度上升
- 图表 29 : 中国橡胶机械企业出口收入持续增长
- 图表 30 : 中国橡胶机械企业出口占比上升
- 图表 31 : 中国橡胶机械企业销售额在全球排名前列
- 图表 32 : 模具业务为公司核心收入来源
- 图表 33 : 公司营业总收入规模稳步增长
- 图表 34 : 公司归母净利润实现快速增长
- 图表 35 : 公司整体盈利能力向上修复
- 图表 36 : 公司的模具收入规模和增速领先同业
- 图表 37 : 公司的模具毛利率远高于同业
- 图表 38 : 公司的机床产品性能指标较为优秀
- 图表 39 : 公司主营轮胎设备及橡胶新材料业务
- 图表 40 : 公司收入水平迈上新台阶
- 图表 41 : 公司归母净利润实现快速增长
- 图表 42 : 公司整体盈利能力向上修复
- 图表 43 : 公司实现了对轮胎设备的全环节覆盖
- 图表 44 : 公司的橡胶装备业务营收稳步增长
- 图表 45 : 公司的橡胶装备业务毛利率相对稳定
- 图表 46 : 公司全产业链合作关系图
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