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海风和支架两大引擎，西门子能源和GCS核心供应商
- 2024-07-04 15:11:49上传人：遗忘**en
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振江股份(603507)振江股份是国内专业从事新能源发电设备钢结构件的领先企业，产品包括但不限于风电设备（转子房、定子（段）、机舱罩、塔筒等）、光伏/光热设备零部件、紧固件以及海上风电安装和运维等。风电业务：公司产品以海上风电产品为主，且以出口为主，受益海外海上风电需求高增海外海上风电2026年之后预计需求高增
- 1. 专 业从 事新 能源设 备钢 结构件 ，收 入持续 提升
- 1.1. 股权结构和 管理层 稳定
- 1.2. 收入逐年提 升，利 润 率有 所波动 ，但近 几个季 度逐季 稳步提 升
- 2. 风 电业 务
- 2.1. 海外海上风 电需求 高增
- 2.2. 西门子歌美 飒：海 上风电 收入快 速增长 ，持续 推进扩 产
- 2.3. 振江：产品 主要出 口海外 海风， 与西门 子密切 合作
- 3. 光 伏支 架业 务
- 3.1. 美国需求旺 盛， IR A 补贴 下高盈 利市场 属性 加强
- 3.2. 中东需求同 样旺盛
- 3.3. 振江：美国 /沙特建 工厂 ， 受益美 国 /中东 市场需 求
- 4. 盈 利预 测及 投资建 议
- 4.1. 盈利预测
- 4.2. 投资建议
- 5. 风 险提 示
- 图 1：振 江股份 风电产 品
- 图 2：振 江股份 光伏产 品
- 图 3：振 江股份 股权关 系（截 至 202 4 年 1季报 ）
- 图 4：年 度收入 （单位 ：亿元 ， %）
- 图 5：年 度利润 率
- 图 6：季 度利润 率
- 图 7：海 外风电 新增装 机量及 预测（ 单位： GW）
- 图 8：振 江股份 海外收 入和占 比（单 位：亿 元， %）
- 图 9：跟 踪支架 公司毛 利率对 比（考 虑 IR A 补 贴， %）
- 图 10 ：海 外跟踪 支架公 司 分季 度收入 （亿 元人民 币）
- 图 11 ：海 外跟踪 支架公 司 分季 度净利 润（ 亿元人 民币）
- 图 12 ：海 外跟踪 支架公 司 毛利 率（ %）
- 图 13 ：海 外跟踪 支架公 司 净利 率（ %）
- 图 14 ：沙 特 P IF 项目规 划
- 表 1：振 江股份 扩产项 目
- 表 2：IR A 针 对跟踪 支架的 税收抵 免额度
- 表 3：振 江股份 盈利预 测（单 位：亿 元， %）
- 表 4：振 江股份 可比公 司 PE 估值 （ 2024 年 7月 3日 ，来 自 Wind 一致预 期）
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