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对6月PMI和高频数据的思考及未来经济展望：制造业产出或保持平稳
- 2024-07-02 19:07:07上传人：如山**清风
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核心观点：6月PMI综合指数为49.5%（前值49.5%）。季节性调整后，6月PMI指数为49.5%，基本与上月持平。虽然需求与供给子指数稍有回落，但其回落的程度都非常温和；发电耗煤、粗钢产量等高频指标的平稳增长也表明着制造业产出或大体平稳。总体而言，二季度经济环比增速受阶段性因素扰动或较一季度有所放缓。但就中期来看，我
- 1. 6月 PMI 保持平稳
- 1.1 6月 PMI 变动符合季节规律
- 1.2 大中小企业分化收敛
- 1.3 主要分项指数表现
- 2. 实体相关高频指标继续分化
- 2.1 上游发电、钢铁生产保持平稳
- 2.2 中游行业表现分化
- 2.3 基建相关指标有所回落
- 2.4 地产市场边际改善
- 2.5 地铁客流稍有放缓，市内拥堵程度上升
- 2.6 航运价格进一步回升
- 3. 未来经济展望
- 3.1 6月工业生产或保持平稳
- 3.2 维持经济新周期支撑经济复苏的判断
- 4. 风险提示
- 图表 1： 实体经济重要指标（基准预测）
- 图表 2： 中国 PMI 综合指数
- 图表 3： 中国 PMI 综合指数（季调）
- 图表 4： 可比年份各月 PMI 指数
- 图表 5： 大中小企业 PMI 指数（季调）
- 图表 6： 大中小企业 PMI 新订单指数（季调）
- 图表 7： 大中小企业 PMI 生产指数（季调）
- 图表 8： PMI 分项指数较上月变动的情况
- 图表 9： PMI 新订单和生产子指数（季调）
- 图表 10 ： PMI 新出口订单和进口子指数（季调）
- 图表 11 ： 新出口订单指数较上月变动 vs 出口环比
- 图表 12 ： 进口指数较上月变动 vs 进口环比
- 图表 13 ： PMI 生产指数长期高于 PMI 订单指数（季调）
- 图表 14 ： PMI 产成品和原材料价格子指数（季调）
- 图表 15 ： 原材料价格指数到荣枯线距离 vsPPI 环比
- 图表 16 ： 产成品价格指数到荣枯线距离 vsPPI 环比
- 图表 17 ： PMI 产成品和原材料库存（季调）
- 图表 18 ： 集装箱运价指数
- 图表 19 ： 供应商配送时间与从业人员指数（季调）
- 图表 20 ： 重点发电集团日耗煤（周平均）
- 图表 21 ： 重点企业粗钢日均产量
- 图表 22 ： PTA 开工率
- 图 表 23 ： 江浙地区涤纶长丝开工率
- 图表 24 ： 汽车轮胎开工率（全钢胎）
- 图表 25 ： 汽车轮胎开工率（半钢胎）
- 图表 26 ： 石油沥青装置开工率
- 图表 27 ： 100 大中城市成交土地溢价率
- 图表 28 ： 30 大中城市商品房成交面积（当周值）
- 图表 29 ： 19 城地铁客运量
- 图表 30 ： 99 城高德拥堵延时指数（周平均）
- 图表 31 ： 中国出口集装箱运价指数
- 图表 32 ： 国际干散货运价指数
- 图表 33 ： 全球制造业 PMI
- 图表 34 ： PMI 较上月变动 vs 工业增加值环比
- 图表 35 ： PMI 与荣枯线距离 vs 工业增加值环比
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