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银行业行业动态报告：叫停手工补息影响延续，结构性工具加码
- 2024-07-02 18:26:42上传人：陈情**旧酒
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核心观点：5月经济数据尚处于复苏中，需求端仍然偏弱：5月，工业增加值同比增长5.6%，低于4月增速但高于去年同期；固定资产投资同比增长7.92%，增速较4月小幅扩大，主要得益于制造业投资的带动；社会消费品零售总额同比增长3.7%，低于去年同期，尚处于修复过程中；出口金额同比增长7.6%，较4月回升，主要受于去年同期低基数
- 一、银行业定位：金融市场参与主体，具有信用创造职能
- （一）金融发挥资源配置核心职能，满足社会再生产中投融资需求
- （二）社融结构尚未发生根本性转变，银行业仍起主导作用
- 二、 银行业在资本市场中的发展情况
- （一）上市家数 42 家，流通市值占比上升
- （二）年初至今板块表现优于沪深 300 ，估值处于历史偏低位置
- 三、货币政策聚集重点领域，信贷投放继续受手工补息影响
- （一 ）经济数据持续修复，结构性货币政策工具加码
- （二）政府债发力，叫停手工补息影响仍存
- （三） MLF 和 LPR 利率保持不变
- （四）业绩表现承压，资产 质量平稳
- 四、传统业务盈利空间收窄，财富管理和数字化重塑经营
- （一）传统业务利润空间收窄，业务转型加速
- （二）中间业务重要性提升，财富管理转型成为共识
- （三）银 行科技投入力度保持高位，路径分化
- 五、投资建议及重点公司
- 六、风险提示
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