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电子行业2024中期策略报告：从云到端，AI引领电子行业基本面持续向好
- 2024-07-02 17:06:36上传人：初晴**nt
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本期内容提要:行情回顾：上半年电子走势承压，投资机遇凸显。年初以来电子行业跌幅9%，上半年走势承压。截至6月12日，电子（申万）指数跌幅为9.4%。展望下半年，我们认为AI掀起新一轮科技产业革命下，从云端到终端，产品革新逐步释放，产业链上下游均有望受益增量需求。同时进入下半年以来，以手机为代表的消费电子需求逐渐
- 行情回顾：上半年电子走势承压，投资机遇凸显
- 云端持续高景气，看好全球 AI 算力机遇
- 终端 AI 引领，重回复苏预期
- 半导体底部向上趋势确定，政策支撑国产化稳步前进
- 投资建议
- 风险因素
- 表 目 录
- 表 1：2024 年部分支持科技创新的政策
- 表 2：大基金三期股东持股比例
- 表 3：建议关注标的及其盈利预测
- 图 目 录
- 图 1：2024 年初以来电子（申万）指数涨跌幅为 -9.4% （截至 2024/6/12 ）
- 图 2：年初至今申万电子指数与沪深 300 指数
- 图 3：年初以来申万电子二级指数涨跌幅
- 图 4：年初至今纳斯达克综指与费城半导体指数
- 图 5：年初至今台湾加权指数与中国台湾电子指数
- 图 6：电子行业季度营业收入及增速
- 图 7：电子行业季度归母净利润及增速
- 图 8：电子行业季度毛利率和净利率变化
- 图 9：电子行业季度期间费用率变化
- 图 10：电子行业细分板块季度营业收入变化（亿元）
- 图 11：电子行业细分板块季度归母净利润变化（亿元）
- 图 12：电子行业细分板块季度毛利率变化
- 图 13：电子行业细分板块季度净利率变化
- 图 14：模型性能和规模强相关
- 图 15：普通模式（ Few -Shot Prompted ）下模型的涌现能力
- 图 16：增强模式（ Augmented Prompting ）下模型的涌现能力
- 图 17：AI 的 Value Chain
- 图 18：OAI 系统架构
- 图 19：网路架构
- 图 20：叶脊网络
- 图 21：GB200 的计算和交换托盘
- 图 22：GB200 rack 的背面
- 图 23：GB200 内部拓扑
- 图 24：ios18 创新
- 图 25：Appe intelligence 写作
- 图 26：Appe intelligence 画图
- 图 27：Siri 唤醒
- 图 28：利用 Siri 学习新事物
- 图 29：苹果接入 ChatGPT
- 图 30：Apple Intelligence 的三个层次
- 图 31：隐私和安全是端侧 AI 最关注的问题
- 图 32：WWDC 为未来设立了 AI 基准
- 图 33：24Q1 AI 手机销量
- 图 34：AI 手机渗透率
- 图 35：全球半导体销售额及其增速
- 图 36：全球各地区半导体销售额增速
- 图 37：中国半导体销售额及其增速
- 图 38：全球半导体市场规模增速变化
- 图 39：2024 年全球集成电路市场有望增长 20.8%
- 图 40：集成电路细分市场中存储芯片市场弹性最大
- 图 41：大基金一期投资领域分布
- 图 42：大基金三期注册资本超前两期总和（亿元）
- 图 43：全球半导体制造设备销售额及其增速
- 图 44：各地区半导体制造设备销售额增速
- 图 45：中芯国际产能和产能利用率（折合 8英寸）
- 图 46：华虹半导体产能和产能利用率（折合 8英寸）
- 图 47：DRAM 合约平均价（美元）
- 图 48：DRAM 现货平均价（美元）
- 图 49：NAND Flash 合约平均价（美元）
- 图 50：NAND Flash 现货平均价（美元）
- 图 51：模拟芯片公司毛利率季度变化
- 图 52：模拟芯片公司存货季度变化（亿元）
- 图 53：24Q1 全球个人智能音频设备市场呈回暖迹象
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