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5月社融数据点评：社融波动显示央行双重调节的政策决心
- 2024-07-02 10:55:38上传人：Lo**ie
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核心观点经济结构转型升级带来信贷需求变化。5月社融同比增速为8.4%，回升0.1个百分点；其中，政府融资发力明显：5月政府债券净融资发行为12,266.00亿元，规模较前值与上年同期水平提升显著，我们预计下半年政府融资对社融的支撑或愈发显著。5月企业债券净融资285.00亿元，同比多增2,429.00亿元。5月新增非标融资减少1,115.
- 1. 经济结构转型升级带来信贷需求变化
- 2. M1 增速延续放缓趋势
- 3. 投资建议
- 4. 风险提示
- 图目录
- 图 1: 社融部分分项变动情况 (亿元 )
- 图 2: 新增人民币信贷分项较上年同期变动水平 (亿元 )
- 图 3: 居民部门与制造业融资需求 (亿元 )
- 图 4: 政府债发行进度
- 图 5: 企业债发行规模 (亿元 )
- 图 6: 非标融资 (亿元 )
- 图 7: 近 3年政府债券及企业债发行 (亿元 )
- 图 8: M1 、 M2 同比涨跌幅 (%)
- 图 9: 企业投资意愿 (社融与 M2 同比增速差； %)
- 图 10: 新增人民币存款 (亿元 )
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