购物车
有色金属行业2024年度中期投资策略：周期长牛，价值重估
- 2024-07-02 10:36:45上传人：纯净**眸子
-
Aa 小 中 大
投资要点：2024年以来有色金属板块涨幅居前2024年初至2024年6月21日，申万有色金属行业指数涨幅为3.72%，跑赢沪深300指数1.84pct，在31个申万一级行业指数中位列第8。子板块涨跌幅来看，2024年初至2024年6月21日，贵金属、工业金属板块涨幅居前，涨幅分别为24.69%/19.81%；能源金属、金属新材料板块跌幅居前，跌幅分别为31.
- 1. 2024 年以来有色金属板块涨幅居前
- 2. 贵金属：上涨大周期持续，配置价值凸显
- 2.1 通胀压力逐步缓解，有望开启降息周期
- 2.2 全球去美元化浪潮，央行购金规模加大
- 2.3 金融与商品属性共振，白银价格具向上弹性
- 3. 工业金属：铜价上涨确定性较强，氧化铝环节盈利改善
- 3.1 铜：矿端供给趋紧，铜价中枢上移
- 3.2 铝：供需或紧平衡，利润上游转移
- 3.3 锡：供需缺口放大，锡价有望上行
- 4. 能源金属：供给难改过剩，价格底部运行
- 4.1 锂：周期下行区间，锂价或继续磨底
- 4.2 钴：供过于求延续，钴价或已至底部
- 5. 小金属：钨价持续上涨，稀土供需改善
- 5.1 钨：供给偏刚性，支撑钨价中枢抬升
- 5.2 稀土：供需边际改善，价格筑底修复
- 6. 投资 建议：持续看好有色金属板块投资机会
- 7. 风险提示
- 图表 1： 2024 年初至 2024 年 6月 21 日申万一级行业涨跌幅（ %）
- 图表 2： 2024 年初至 2024 年 6月 21 日有色金属子板块涨跌幅（ %）
- 图表 3：有色金属子板块 PE （ TTM ）
- 图表 4： 2024 年初至 2024 年 6月 21 日有色金属个股涨幅 TOP10 （ %）
- 图表 5： 2024 年初至 2024 年 6月 21 日有色金属个股跌幅 TOP10 （ %）
- 图表 6：联邦基准目标利率（ %）
- 图表 7：美联储总资产规模（十亿美元）
- 图表 8：美国 CPI/ 核心 CPI 同比（ %）
- 图表 9：美国 PCE 物价指数同比（ %）
- 图表 10 ：美国失业率 /职位空缺率 /劳动力参与率（ %）
- 图表 11 ：美国周度经济活动指数（ MA13 ）
- 图表 12 ：美国个人储蓄占可支配收入比重（ %）
- 图表 13 ：美国未来 12 个月经济衰退概率（ %）
- 图表 14 ：美元指数
- 图表 15 ：全球美元储备份额（ %）
- 图表 16 ：全球地缘政治风险指数
- 图表 17 ：花旗美国经济意外指数
- 图表 18 ：全球央行净买入黄金（吨）
- 图表 19 ：中国央行黄金储备（吨）
- 图表 20 ： 2023 年白银需求结构（ %）
- 图表 21 ：白银需求量及工业需求占比（吨， %）
- 图表 22 ：全球光伏用银量及占比（吨， %）
- 图表 23 ： 2023 年各技术路线电池的正银耗量（ mg/ 片）
- 图表 24 ： COMEX/SHFE 黄金价格（美元 /盎司，元 /克）
- 图表 25 ： COMEX/SHFE 白银价格（美元 /盎司，元 /千克）
- 图表 26 ： COMEX/SHFE 金银比
- 图表 27 ： COMEX/SHFE/ 金交所白银库存（吨）
- 图表 28 ：黄金 ETF 持仓量（亿美元，百万盎司）
- 图表 29 ：白银 ETF 持仓量（亿美元，百万盎司）
- 图表 30 ： 2000 -2023 铜勘探投入（百万美元）
- 图表 31 ：全球 20 家矿企资本支出（亿美元）
- 图表 32 ： 2010 -2021 年全球铜矿品位（ %）
- 图表 33 ：智利国家铜业采出铜矿石平均品位（ %）
- 图表 34 ：智利铜矿产量及同比增速（万吨， %）
- 图表 35 ：秘鲁铜矿产量及同比增速（万吨， %）
- 图表 36 ：各类扰动因素对铜产量的影响（千吨）
- 图表 37 ：铜精矿现货粗 /精炼费（美元 /干吨，美分 /磅）
- 图表 38 ： CSTP 冶炼费（底价）（美元 /吨，美分 /磅）
- 图表 39 ：中国电解铜月度产量（万吨）
- 图表 40 ：全国主要冶炼企业精炼铜产能利用率（ %）
- 图表 41 ：加工费 /扣除硫酸收益成本 /利润（元 /吨）
- 图表 42 ：铜精矿现货 /长单冶炼利润（元 /吨）
- 图表 43 ： 2024 年冶炼厂检修情况
- 图表 44 ：全球精炼铜供需平衡（万吨）
- 图表 45 ：中国精炼铜各应用领域占比（ %）
- 图表 46 ：全国电源 /电网工程累计投资额及同比增速（亿元， %）
- 图表 47 ： 2023 年全国各类型电源工程投资额占比（ %）
- 图表 48 ： 2012 -2030E 全国光伏新增装机量（ GW ）
- 图表 49 ： 2012 -2030E 全球光伏新增装机量（ GW ）
- 图表 50 ： 2012 -2023 全国风电新增装机量（ GW ）
- 图表 51 ： 2012 -2023 全球风电新增装机量（ GW ）
- 图表 52 ：全国纯电动 /插电式混合动力新能源汽车月度累计销量（万辆）
- 图表 53 ：全球新能源汽车销量及同比增速（万辆， %）
- 图表 54 ：全国空调销量及同比增速（万台， %）
- 图表 55 ：全国冰箱冰柜销量及同比增速（万台， %）
- 图表 56 ： 全球精炼铜供需平衡表
- 图表 57 ： LME/SHFE 铜价（元 /吨，美元 /吨）
- 图表 58 ： LME/COMEX/SHFE/ 保税区铜库存（万吨）
- 图表 59 ： 2019 -2024 全国铜社会库存（万吨）
- 图表 60 ：全国铜管月度开工率（ %）
- 图表 61 ：全国铜板带月度开工率（ %）
- 图表 62 ：全国电解铜制杆月度开工率（ %）
- 图表 63 ：全国铜材月度开工率（ %）
- 图表 64 ：全球电解铝产量及同比增速（万吨， %）
- 图表 65 ：中国电解铝产量及同比增速（万吨， %）
- 图表 66 ：中国电解铝月度产量（万吨）
- 图表 67 ：中国电解铝未来产量预测（万吨）
- 图表 68 ：海外主要规划电解铝项目
- 图表 69 ：商品房销售面积 /房屋新开工面积 /房屋竣工面积同比增速（ %）
- 图表 70 ：中国电解铝需求预测（万吨）
- 图表 71 ： LME/SHFE 铝价（元 /吨，美元 /吨）
- 图表 72 ：铝价沪伦比走势
- 图表 73 ：中国电解铝月度净进口量（万吨）
- 图表 74 ：中国电解铝净进口量（万吨）
- 图表 75 ：中国电解铝供需平衡表
- 图表 76 ：全国电解铝表观 /实际消费量（万吨）
- 图表 77 ：全国氧化铝表观 /实际消费量（万吨）
- 图表 78 ： LME/COMEX/SHFE/ 保税区铝库存（万吨）
- 图表 79 ：全国电解铝社会库存（万吨）
- 图表 80 ：全国铝土矿月度进口量（万吨）
- 图表 81 ：全国铝土矿累计产量及同比增速（万吨， %）
- 图表 82 ：几内亚铝土矿月度进口量（万吨）
- 图表 83 ：铝土矿进口 CIF 平均价（美元 /吨）
- 图表 84 ：全国氧化铝市场均价（元 /吨）
- 图表 85 ：氧化铝（国产矿）利润（元 /吨）
- 图表 86 ：中国电解铝行业盈利情况
- 图表 87 ： 2013 -2023 年神火股份经营性和筹资活动现金净流量（亿元）
- 图表 88 ： 2013 -2023 年云铝股份经营性和筹资活动现金净流量（亿元）
- 图表 89 ： 2013 -2023 年神火股份购建固定无形长期资产支付的现金（亿元）
- 图表 90 ： 2013 -2023 年云铝股份购建固定无形长期资产支付的现金（亿元）
- 图表 91 ： 2013 -2023 年神火股份现金分红金额（亿元）
- 图表 92 ： 2013 -2023 年云铝股份现金分红金额（亿元）
- 图表 93 ：全球锡矿产量（万金属吨）
- 图表 94 ：全球锡矿储量（万金属吨）
- 图表 95 ：国内锡矿月度产量 /进口量（金属吨）
- 图表 96 ：国内锡矿实际供给 /消费量（金属吨）
- 图表 97 ：全球精锡产量及同比增速（万吨， %）
- 图表 98 ：全国精锡月产量及同比增速（万吨， %）
- 图表 99 ：锡精矿加工费（元 /吨）
- 图表 100 ：国内精锡企业开工率（ %）
- 图表 101 ： SHFE 锡库存（吨）
- 图表 102 ：精炼锡企业库存（吨）
- 图表 103 ：全球精锡供给端测算表
- 图表 104 ： 2023E 全球锡消费结构
- 图表 105 ： 2023E 全球锡焊料消费结构
- 图表 106 ：费城半导体指数 /美国 10 年国债收益率
- 图表 107 ：中国台湾半导体电子指数
- 图表 108 ：全球半导体销售额及同比增速（亿美元， %）
- 图表 109 ： 全国集成电路累计产量及同比增速（亿块， %）
- 图表 110 ：全球光伏领域用锡量测算表
- 图表 111 ：全球汽车领域用锡量测算表
- 图表 112 ：全球锡需求端测算 表
- 图表 113 ： 2014 -2026E 全球锡供给 /需求量（万吨）
- 图表 114 ： LME/SHFE 锡价（元 /吨，美元 /吨）
- 图表 115 ： 2010 -2030E 全球锡矿现金 /完全成本（美元 /吨）
- 图表 116 ： 2014 -2023 年全球锂资源储量（万金属吨）
- 图表 117 ： 2014 -2023 年全球锂产量（万金属吨）
- 图表 118 ： 2022 -2025E 澳洲 /非洲 /欧美锂矿山产能情况（万吨矿石）
- 图表 119 ： 2020 -2025E 南美锂盐湖产量（万吨 LCE ）
- 图表 120 ： 2020 -2025E 全球锂资源供给量情况（万吨 LCE ）
- 图表 121 ：全球碳酸锂冶炼产能（万吨 /年）
- 图表 122 ：全球碳酸锂冶炼原料占比（ %）
- 图表 123 ：全国碳酸锂月度产能及开工率（万吨 /月， %）
- 图表 124 ：全国氢氧化锂月度产能及开工率（万吨， %）
- 图表 125 ：全国碳酸锂月度产量及同比增速（吨， %）
- 图表 126 ：全国碳酸锂月度（分原料）产量（吨）
- 图表 127 ： 2012 -2023 年全球锂下游应用占比（ %）
- 图表 128 ：全球锂离子电池出货量（ GWh ）
- 图表 129 ：全国储能电池需求量（ GWh ）
- 图表 130 ：全国动力电池月度累计产量（ GWh ）
- 图表 131 ：全国动力电池年度产量及占比（ GWh ， %）
- 图表 132 ：全球锂资源需求端测算表
- 图表 133 ：全球锂资源供需平衡表
- 图表 134 ：碳酸锂与氢氧化锂市场价格（万元 /吨）
- 图表 135 ：全国锂电池库存（下游终端划分）（ GWh ）
- 图表 136 ：全国锂电池库存（正极材料划分）（ GWh ）
- 图表 137 ：碳酸锂样本企业周度库存（吨）
- 图表 138 ： 2021 -2024 年碳酸锂月度库存（吨）
- 图表 139 ：锂精矿月度进口量及同比增速（吨， %）
- 图表 140 ：锂精矿（ 6% ， CIF 中国）均价（美元 /吨）
- 图表 141 ：澳洲黑德兰港锂精矿月度装载量（万吨）
- 图表 142 ： Greenbushes 锂精矿季度产量及现金成本（万吨，澳元 /吨）
- 图表 143 ：外购锂精矿碳酸锂生产企业利润（万元 /吨）
- 图表 144 ：碳酸锂一体化生产企业利润（万元 /吨）
- 图表 145 ： 2024 E 碳酸锂产量 -成本曲线（万吨 LCE 、元 /吨）
- 图表 146 ： 2014 -2023 年全球钴矿产量（万金属吨）
- 图表 147 ： 2014 -2023 年全球钴矿储量（万金属吨）
- 图表 148 ： 2023 -2025 年全球钴供给端测算表
- 图表 149 ： 2023 年全球钴需求分布情况
- 图表 150 ：全球智能手机出货量及同比增速（亿部， %）
- 图表 151 ：全球 PC 季度出货量及同比增速（万台， %）
- 图表 152 ：全球钴需求端测算表
- 图表 153 ：全球钴供需平衡表
- 图表 154 ：电解钴市场均价 /LME 钴现货价（元 /吨，美元 /吨）
- 图表 155 ：全球钨矿储量（万金属吨）
- 图表 156 ：全球钨矿产量（金属吨）
- 图表 157 ：钨矿开采总量控制指标（万吨）
- 图表 158 ：各省 2024 年第一批钨矿开采指标占比（ %）
- 图表 159 ： 2023/24 各省第一批钨矿开采指标对比（吨）
- 图表 160 ： 2020 -2022 各省钨矿资源储量（ WO 3万吨）
- 图表 161 ：全球前五大钨矿主要情况（ 2022 年）
- 图表 162 ：中国钨矿砂及其精矿累计进口量及同比增速（吨， %）
- 图表 163 ：中国钨品累计出口量及同比增速（吨， %）
- 图表 164 ：全国钨消费量情况（金属吨）
- 图表 165 ：硬质合金下游需求占比（ %）
- 图表 166 ：全球切削刀具市场销售额及同比增速（亿美元， %）
- 图表 167 ：全国金属切削机床累计产量及同比增速（万台， %）
- 图表 168 ： 2023 -2030 不同尺寸硅片市场占比变化
- 图表 169 ： 2023 -2030 金刚线母线直径变化趋势（ μm）
- 图表 170 ：全球光伏钨丝需求量测算表
- 图表 171 ：全国钨供需平衡表
- 图表 172 ：黑钨精矿主流市场均价（万元 /吨）
- 图表 173 ： APT 主流市场均价（万元 /吨）
- 图表 174 ： 2019 -2024 年第一批稀土开采与冶炼分离总量控制指标
- 图表 175 ：稀土金属矿累计进口量及同比增速（吨， %）
- 图表 176 ：混合碳酸稀土累计进口及同比增速（吨， %）
- 图表 177 ：稀土金属矿月度进口量（吨）
- 图表 178 ：混合碳酸稀土月度进口量（吨）
- 图表 179 ：未列明稀土金属累计进口及同比增速（吨， %）
- 图表 180 ：未列明氧化稀土进口量及同比增速（吨， %）
- 图表 181 ：未列名氧化稀土月度进口量（分地区）（吨）
- 图表 182 ：全国工业机器人产量及同比增速（万台 /套， %）
- 图表 183 ：全球工业机器人装机及同比增速（万台， %）
- 图表 184 ：人形机器人市场对稀土永磁材料的消费量及同比增速（吨， %）
- 图表 185 ：变频空调内销 /出口量及同比增速（万台， %）
- 图表 186 ：全国电梯产量及同比增速（万台， %）
- 图表 187 ： 全球氧化镨钕供需平衡表
- 图表 188 ：碳酸稀土（ REO 42% -45% ）价格（万元 /吨）
- 图表 189 ：中钇富铕矿价格（万元 /吨）
- 图表 190 ：稀土价格指数
- 图表 191 ：主要轻稀土产品价格（万元 /吨）
- 图表 192 ：部分中、重稀土产品价格（万元 /吨）
- 图表 193 ：北方稀土挂牌价（万元 /吨）
我要投稿
版权投诉报告网所有机构报告是由用户上传分享，未经用户书面授权，请勿作商用！
