购物车
电子水泵进入收获期，民用领域开启二次成长曲线
- 2024-07-01 17:15:44上传人：青迷**矢遇
-
Aa 小 中 大
飞龙股份(002536)发动机冷却降排龙头，新能源业务打开成长空间。公司深耕发动机冷却降排60年，为发动机冷却降排龙头。公司以机械水泵、排气歧管和涡轮增压器壳体三大传统业务为基，积极拓展新能源热管理模块和民用热管理新业务，同时加速海外布局。2023年/2024Q1公司实现营收40.95/12.4亿元，归母净利润实现2.62/1.2亿元，
- 1. 发动机冷却降排龙头，新能源业务打开成长空间
- 1.1. 深耕热管理赛道六十余载，成就传统汽车零部件龙头
- 1.2. 2023 年业绩亮眼，净利润不断突破
- 2. 主业优势稳固，汽车热管理产品多点开花
- 2.1. 机械水泵位居行业前列，优势地位明显
- 2.2. 节能减排需求推动排气歧管更新换代，带来公司业绩提升
- 2.3. 涡壳需求随混动车放量而增长，公司相关产品产销两旺
- 2.3.1. 涡轮增压器用途广泛，可有效提升内燃机热效率
- 2.3.2. 混动汽车拉动涡壳需求放量，未来行业集中度或将进一步提升
- 2.3.3. 公司涡轮增压器壳体布局迎来收获，量价齐升贡献业绩增量
- 3. 拓展热管理模块和民用领域新业务，出海进程加速
- 3.1. 电子水泵随新能源车放量而快速落地，实现量价齐升
- 3.2. 由部件向模块迈进，联动电子水泵布局汽车冷却系统
- 3.3. 拓展民用领域产品，有望打开新成长曲线
- 3.4. 加速布局海外新市场，成长空间广阔
- 4. 投资建议
- 5. 风险提示
- 图 1：公司发展历程
- 图 2：截止 2024 年 3月 31 日公司股权结构
- 图 3：公司主要产品
- 图 4：公司主要客户
- 图 5：公司近年营收及增速（亿元， %）
- 图 6：公司近年归母净利润及增速（亿元， %）
- 图 7：公司近年分业务营收情况（亿元）
- 图 8：公司近年海内外营收情况（亿元）
- 图 9：公司近年毛利率与净利率（ %）
- 图 10 ：公司近年三费费用率（ %）
- 图 11 ：公司近年研发费用和研发费用率（亿元， %）
- 图 12 ：公司机械水泵产能（万只 /年）
- 图 13 ：排气歧管示意图
- 图 14 ：水冷排气歧管发动机水路循环示意
- 图 15 ：公司排气歧管产能布局（万只 /年）
- 图 16 ：镍价格（美元 /公吨）
- 图 17 ：钢铁行业原材料购进价格指数
- 图 18 ： 涡轮增压器空气流动示意图
- 图 19 ：2021 年全球涡轮增压器行业市场竞争格局
- 图 20 ：中国当月零售新能源乘用车渗透率（ %）
- 图 21 ：中国当月插电式混动车销量（辆）
- 图 22 ： 公司涡轮增压器壳体销量（万只）
- 图 23 ：公司涡轮增压器壳体产能（万只）
- 图 24 ：公司历年涡壳产品收入（亿元）及占比情况（ %）
- 图 25 ：电子水泵示意图
- 图 26 ：电子水泵爆炸图
- 图 27 ：电子水泵工作原理
- 图 28 ：全球汽车电子水泵市场空间预测
- 图 29 ：传统燃油车热管理系统示意图
- 图 30 ：新能源汽车热管理系统示意图
- 图 31 ：汽车热管理系统单车价值量变化
- 图 32 ：中国新能源汽车热管理系统市场规模（亿元）
- 图 33 ：2019 年中国数据中心能耗分布
- 图 34 ：单机柜密度和冷却方式
- 图 35 ：中国液冷数据中心市场规模预测（亿元）
- 图 36 ：龙泰公司奠基仪式
- 表 1：公司 2023 年研发项目
- 表 2：各类汽车水泵及其特点
- 表 3：涡轮增压器壳体业内主要公司
- 表 4：公司涡壳相关专利（部分）
- 表 5：公司电子水泵相关专利（部分）
- 表 6：公司电子水泵定点情况
- 表 7：公司扩产项目收入预测（亿元，万只）
- 表 8：各公司中国新能源车电子水泵供应商市场份额
- 表 9：汽车热管理主要厂商（ 2021 年）
- 表 10 ： 公司近年热管理产品定点情况
- 表 11 ：液冷与风冷 TCO 测算
- 表 12 ：营业收入及毛利率拆分
- 表 13 ：可比公司 PE 数据对比
我要投稿
版权投诉报告网所有机构报告是由用户上传分享，未经用户书面授权，请勿作商用！
