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出海系列深度报告（一）：制造业产能出海的战略选择
- 2024-07-01 16:15:33上传人：ゝs**ne
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寻找有实质绿地投资的产能出海优质公司。复杂宏观环境：内部整体全要素生产率见顶，新要素投入边际回报不足，汽车、家电、电新、钢铁、建材、轻工、基础化工等行业供应链体系运行存在压力；外部贸易保护主义抬头，对华贸易限制措施加码，产业链安全诉求推动产能迁移，全球产业链格局重构推动全球第五轮产业链转移潮。产能出
- 产能出海的宏观背景
- 内部环境
- 外部环境
- 应对思路：产能出海
- 产能出海的四重考量
- 投资上如何锁定产能出海优质行业及优质公司
- 风险提示
- 2024 年 7月 1日 出海系列深度报告（一） 3
- 图表 1. 中国全要素生产率此前已见顶
- 图表 2. 工业产能利用率在 2021 年中出现高点后逐步下滑
- 图表 3. 2023 较 2016 国内各行业产能利用率变化情况
- 图表 4. 全 A 非金融产能状态
- 图表 5. 分行业工业企业产能利用率分位数情况
- 图表 6. 制造业回流，全球贸易增长进入平台期
- 图表 7. 中 、墨出口至美国物流成本对比
- 图表 8. 不同贸易协议“阵营”所涵盖的国家情况
- 图表 9. 2018 中美贸易争端以来美国对中国的贸易限制措施
- 图表 10. 全球产业转移历程
- 图表 11. 国内民工本省就业 快于出省就业，标志着产能转移
- 图表 12. “一带一路”国家产业梯度对比： 2000 VS 2022
- 图表 13. 20 世纪 70 -90 年代日本主导的亚洲雁行模式
- 图表 14. “一带一路”沿线不同技术类型各行业最具比较优势的国家
- 图表 15. 中国企业走出去的五个阶段
- 图表 16. 中国的制造业对外投资强度以及邻国比较
- 图表 17 . 政策推动下 2014 年始制造业 OFDI 翻倍式增长
- 图表 18. 中国非金融类对外直接投资增速
- 图表 19. 对外设立境外企业：收入及资产规模
- 图表 20. 中国制造业出海企业全球布局情况
- 图表 21.2 013 年以来有关部门出台的部分支持产能出海政策梳理
- 图表 22. 产能转移的四层考量
- 图表 23. 当前美对华平均关税水平远高于世界剩余国家和地区平均
- 图表 24. 2022 年全球重要制造业国家制造业工人平均工资比较
- 图表 25. 特定国家和地区制造业主要成本打分
- 图表 26. 2023 年 申洲国际 生产基地员工国别分布
- 图表 27. 2023 年 申洲国际 成衣产出国别分布
- 图表 28 . 跟随 苹果 产业链进军越南的国内 苹果 链公司
- 图表 29. 中企跟随特斯拉进军墨西哥产能投放情况
- 图表 30. 制造业对外直接投资（绿地投资）与并购优劣势对比
- 图表 31. 2023 中国制造业对外绿地投资金额：分行业
- 图表 32. 不同历史时期中国制造业绿地投资结构
- 图表 33. A 股制造业各行业上市公司海外子公司数及国别分布情况
- 图表 34. 外需下行周期中有出海产能公司来自海外产能贡献的收入更具稳定性 .. 18
- 图表 35. 产能出海股票池：绿地投资
- 图表 36. 产能出海股票池回测结果
- 图表 37. 产能出海股票池：潜在产能释放
- 图表 38. 产能 出海股票池： 2023 年收入国际化程度进步快
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