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深度报告：特高压如箭在弦，再论平高业绩持续性
- 2024-07-01 08:26:28上传人：-A**ni
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平高电气(600312)业绩复盘：新一轮上行周期启动，往后延续性可期。复盘公司业绩表现来看，我们判断其收入体量与特高压建设进度高度相关。上一轮启动周期在2014-2016年，国家能源局围绕《大气污染防治计划》集中批复一揽子特高压项目，对应公司高压板块收入在2014-2017年保持高位。进入到2021年，国网“十四五”特高压规划明
- 1 业绩复盘： 新一轮上行周期启动，往后延续性可期
- 1.1 历史业绩表现：受益特高压及主网建设，规模逐渐起量
- 1.2 盈利水平回升，费用管控良好
- 2 特高压：需求接踵而至，建设强度升级
- 2.1 “十四五 ”规划明确，线路开工有序推进
- 2.2 “十五五 ”强度不减，远期规划逐渐清晰
- 2.3 核电即将步入密集核准期，有望带动特高压送出需求
- 2.4 公司为特高压 GIS 龙头，市占率领先
- 3 配网 &网外：有望构建后续增长点
- 3.1 配网：主网建设已经先行，后续配网有望增强
- 3.2 网外：系统外多点开花，国际市场稳步开拓
- 4 盈利预测与投资建议
- 4.1 盈利预测假设与业务拆分
- 4.2 估值分析
- 4.3 投资建议
- 5 风险提示
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