锂电池行业下半年度投资策略:业绩承压,分化持续
- 2024-06-27 08:11:32上传人:樱桃**肉丸
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投资要点:板块业绩持续承压,走势显著弱于沪深300指数。2023年锂电池板块营收和净利润分别增长6.85%和-32.61%;2024年一季度分别增长-12.86%和-44.79%,板块业绩短期承压。2024年以来,锂电池板块下跌26.43%,走势显著弱于沪深300指数。新能源汽车销售将持续增长,海外贸易保护加剧。2024年1-3月,全球新能源汽车销售321.2
- 1. 业绩与行情回顾
- 1.1. 业绩回顾
- 1.1.1. 板块营收与净利润
- 1.1.2. 盈利能力
- 1.2. 行情回顾
- 2. 新能源汽车销售
- 2.1. 全球新能源汽车销售持续增长
- 2.2. 我国新能源汽车销售
- 2.2.1. 销售持续增长且集中度提升
- 2.2.2. 纯电动占比持续回落
- 2.2.3. 我国新能源汽车出口占比总体提升
- 2.3. 龙头及新势力销量
- 2.4. 海内外政策分化
- 2.4.1. 我国宏观政策持续鼓励,新能源汽车下乡拉动显著
- 2.4.2. 海外贸易保护加剧
- 2.5. 我国充电基础设施稳步向好
- 2.6. 预计 2024 年我国新能源汽车持续增长
- 3. 2024 年板块业绩将承压
- 3.1. 锂电池增量关注动力和储能
- 3.2. 动力电池装机持续增长
- 3.2.1. 全球动力电池装机
- 3.2.2. 我国动力电池产量及出口
- 3.2.3. 我国动力电池装机与行业集中度
- 3.2.4. 动力领域三元占比持续回落
- 3.3. 储能电池需求增速回落
- 3.4. 消费电池需求将恢复增长
- 3.5. 我国锂电产业全球行业地位提升
- 3.6. 上游原材料价格持续承压
- 3.7. 板块业绩将承压
- 4. 投资评级及主线
- 4.1. 维持行业 “强于大市 ”评级
- 4.2. 投资主线及重点标的
- 5. 风险提示
- 图 1:锂电池板块 营收及增速
- 图 2:锂电池板块净利润及增速
- 图 3:锂电池板块盈利能力
- 图 4:锂电池板块在建工程及增速
- 图 5: 2024 年以来锂电池指数相对于沪深 300 表现
- 图 6: 2013 年以来锂电池指数相对于沪深 300 表现
- 图 7:全球新能源乘用车销量及增速
- 图 8:全球新能源乘用车销售占比
- 图 9: 2024 年一季度全球 Top20 电动车型 (辆 )
- 图 10 : 2024 年一季度全球 Top20 电动车品牌 (辆 )
- 图 11 :我国新能源汽车月度销量 (万辆 )及增速
- 图 12 :我国新能源汽车月度销量占比
- 图 13 :我国纯电动新能源汽车月度销量占比
- 图 14 :我国汽车月度出口及增速
- 图 15 :比亚迪新能源汽车销量及增速
- 图 16 :比亚迪新能源汽车销量在我国新能源汽车销售中占比
- 图 17 :我国主要造车新势力交付量 (辆, 2023 年 )
- 图 18 :我国主要造车新势力交付量 (辆, 2024 年 )
- 图 19 :我国新能源汽车下乡活动销售及增速
- 图 20 :我国新能源汽车下乡活动销售占比
- 图 21 :国内车企出口欧洲销量 (辆 )概况
- 图 22 :我国新能源汽车销售及增速
- 图 23 :我国锂电池出货量及增速
- 图 24 :我国锂电池细分市场占比
- 图 25 :全球动力电池装机及增速
- 图 26 :全球动力电池 Top10 占比
- 图 27 :我国动力电池产量及增速
- 图 28 :我国新能源汽车动力电池装机量及增速
- 图 29 :我国动力电池 Top10 装机概况 (2023A)
- 图 30 :我国动力电池 Top10 装机概况 (2024A1 -5月 )
- 图 31 :我国动力电池企业装机占比 (%)
- 图 32 :我国动力电池不同技术装机占比 (%)
- 图 33 :全球储能锂电池出货及增速
- 图 34 :我国储能锂 电池企业全球出货占比
- 图 35 : 2024 年 5月我国储能系统项目中标报价 (元 /Wh)
- 图 36 :全球智能手机出货及增
- 图 37 :全球 PC 出货及增速
- 图 38 :全球动力电池 Top10 装机概况
- 图 39 :全球动力电池 Top10 装机占比 (按国家 )
- 图 40 :碳酸锂月度开工率 (%)
- 图 41 :碳酸锂价格曲线
- 图 42 :氢氧化锂价格曲线
- 图 43 :我 国锂矿月度进口总量 (万吨 )及增速
- 图 44 :我国锂矿月度进口均价 (美元 /吨 )
- 图 45 :我国碳酸锂月度进口总量 (万吨 )及增速
- 图 46 :我国碳酸锂月度进口均价 (美元 /吨 )
- 图 47 :电解钴和钴酸锂价格曲线
- 图 48 :三元和 LFP 价格曲线
- 图 49 :锂电池板块 PE(TTM) 对比
- 表 1: 2023 年以来锂电池板块及细分领域营收、净利润增长中位数概况
- 表 2:新能源汽车相关政策及要点
- 表 3:海外部分国家对我国新能源汽车贸易保护政策概况
- 表 4:我国充电基础设施概况 (截止 2024 年 5月底 )
- 表 5:锂电池产业细分领域产能及增速
- 表 6:锂电产业主要产品价格 (万元 /吨 )概况
- 表 7:锂电产业链相关标的估值概况
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