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医药行业2024年度中期投资策略：关注创新、出海与银发经济
- 2024-06-26 15:11:44上传人：Ta**泰特
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医疗器械：通过出海寻求更广阔市场空间2023年全球医疗器械市场空间为6,843亿美元，预计2025年达7,667亿美元，年复合增速为5.9%。2010-2023年中国医疗器械公司进入全球营收TOP100的占比从2010年的14%提升至2023年的18%，中国医疗器械公司在全球市场初步崭露头角。出口产品从低值耗材进阶到中高端器械如CT、核磁、超声和体外
- 1. 医疗器械：出海势在必行
- 1.1 全球医疗器械市场空间广阔
- 1.2 医疗器械出海快速发展
- 1.3 出海品种由中低端逐步转为中高端
- 2. 药品： 高质量创新成主旋律
- 2.1 国内政策鼓励高质量创新药研发
- 2.2 原创性药品出海获得充分溢价
- 2.3 关注 FIC 与 BIC 国产创新药
- 3. 药店：看好行业规范化发展带动集中度提升
- 3.1 处方外流带动药店药品收入持续增长
- 3.2 非药业务打造第二成长曲线
- 3.3 连锁药店集中度有望提升
- 4. 中药：品牌 OTC 有望实现量价齐升
- 4.1 老龄化驱动健康管理需求提升
- 4.2 政策推动中医药高质量发展
- 4.3 中药材涨价有望驱动中药 OTC 提价
- 5. 投资建议
- 5.1 医疗器械： 持续关注器械各细分赛道出海龙头
- 5.2 中药：看好老龄化受益的 OTC 龙头
- 5.3 药店：看好规范化发展的药店龙头
- 5.4 药品：关注 FIC 与 BIC 国产创新药
- 6. 风险提示
- 图表 1： 2017 -2025E 全球各大洲医疗器械市场的规模及预测
- 图表 2： 2017 -2025E 全球各大洲医疗器械市场的规模及预测
- 图表 3： 2022 年全球医疗器械市场份额（分国家）
- 图表 4： 2023 年全球营收 TOP50 医疗器械公司
- 图表 5： 2010 -2023 年各国医疗器械公司进入全球营收 TOP100 的比例
- 图表 6： 2010 -2023 年中国医疗器械公司进入全球营收 TOP100 的比例
- 图表 7： 我国医疗器械出口额占总出口额情况
- 图表 8： 我国医疗器械出口金额增速情况
- 图表 9： A 股医疗器械公司海外营收占医疗器械总出口额比例
- 图表 10 ： 2019 -2023 年海外营收占总营收比例
- 图表 11 ： 2019 -2023 年海外营收同比增长率
- 图表 12 ： 2019 和 2023 年医疗器械海外营收前十大 A 股公司
- 图表 13 ： 出海品种分类
- 图表 14 ： 医疗器械出海相关标的
- 图表 15 ： 全国医保基金收入支出及结余（亿元）
- 图表 16 ： 2024 年创新药出海情况
- 图表 17 ： 2023 年创新药出海情况
- 图表 18 ： 国产 FIC 与潜在 FIC 创新药（注册期临床，不完全统计）
- 图表 19 ： 全球 CLDN18.2 靶向疗法结构类型 /地域分布
- 图表 20 ： 全球 CLDN18.2 靶向疗法临床阶段
- 图表 21 ： 国产 CLDN18.2 产品出海交易情况
- 图表 22 ： 临床开发进度全球第一梯队的国产 CLDN18.2 药物
- 图表 23 ： 临床开发进度全球第一梯队的国产 CLDN18.2 药物
- 图表 24 ： 国产潜在 FIC 创新药（临床 1/2 期，不完全统计）
- 图表 25 ： 临床 1/2 期阶段的潜在 FIC 国产 CLDN18.2 双抗药物临床数据
- 图表 26 ： BIC 与潜在 BIC 国产创新药（不完全统计）
- 图表 27 ： CARVYKTI 末线疗效： CAR -T同类最佳，且优于双抗等靶向疗法
- 图表 28 ： 2022 -2024Q1 美国已上市 BCMA 靶向疗法销售额（亿美元）
- 图表 29 ： SKB -264 在三阴乳腺癌（ TNBC ）上展现 “Best -in-Class” 疗效
- 图表 30 ： SKB -264 在一线 NSCLC 领域表现出良好疗效
- 图表 31 ： HS -20093 与 B7H3 ADC 、 DLL3 靶向药物治疗后线 SCLC 疗效
- 图表 32 ： 国产创新药企及其（潜在） FIC/BIC 管线汇总
- 图表 33 ： 处方外流推动因素
- 图表 34 ： 门诊统筹政策对于职工医保个人及统筹账户的影响
- 图表 35 ： 各省市门诊统筹药店数量
- 图表 36 ： 各地门诊统筹起付线统计
- 图表 37 ： 各地门诊统筹支付限额统计
- 图表 38 ： 各地区药店门诊统筹报销比例统计
- 图表 39 ： 医院及药店门诊统筹结算金额（亿元）
- 图表 40 ： 医院及药店门诊统筹结算人次（百万人）
- 图表 41 ： 2016 -2023 年我国零售药店药品销售额（亿元）
- 图表 42 ： 2016 -2023 年我国药品终端销售结构
- 图表 43 ： 2023 -2030E 我国零售药店药品销售收入（亿元）
- 图表 44 ： 2023 -2030E 我国药品终端销售结构
- 图表 45 ： 2016 -2030E 我国 处方外流市场规模（亿元）
- 图表 46 ： 2022 年日本药妆行业销售品类结构
- 图表 47 ： 2022 年我国医药流通行业销售品类结构
- 图表 48 ： 医药大健康产业链
- 图表 49 ： 恒修堂介绍
- 图表 56 ： 1949 -2023 年中国新生儿数量
- 图表 57 ： 2022 年中国各年龄段人口数量
- 图表 58 ： 1990 -2023 年中国 65 岁人口数量和占比
- 图表 59 ： 老年病图谱
- 图表 60 ： 1981 -2021 年中国人均预期寿命变化
- 图表 61 ： 2013 -2023 年中国居民人均消费支出结构构成
- 图表 62 ： 2023 年中国居民人均消费支出结构构成
- 图表 63 ： 1999 -2022 年中国人均商业健康险支出
- 图表 64 ： 2023 年 60 岁以上人群消费意愿增加的领域
- 图表 65 ： 中国医疗政策
- 图表 66 ： 2018 -2022 年基本公共卫生服务项目人均财政补助标准
- 图表 67 ： 2020 -2022 年中国基层接受健康管理类型人群情况
- 图表 68 ： 2017 -2021 年中国中医诊疗人次变化（不含村卫生室）
- 图表 69 ： 基层医疗机构中医诊疗渗透率预测
- 图表 70 ： 2017 -2023 年中成药零售端市场规模
- 图表 71 ： 2017 -2023 年中成药零售端单价
- 图表 72 ： 2018 -2024Q1 迈瑞医疗营收及增速
- 图表 73 ： 2018 -2024Q1 迈瑞医疗归母净利润及增速
- 图表 74 ： 2018 -2024Q1 鱼跃医疗营收及增速
- 图表 75 ： 2018 -2024Q1 鱼跃医疗归母净利润及增速
- 图表 76 ： 2018 -2024Q1 惠泰医疗营收及增速
- 图表 77 ： 2018 -2024Q1 惠泰医疗归母净利润及增速
- 图表 78 ： 2018 -2024Q1 华润三九营收
- 图表 79 ： 2018 -2024Q1 华润三九归母净利润
- 图表 80 ： 2018 -2024Q1 东阿阿胶营收
- 图表 81 ： 2018 -2024Q1 东阿阿胶归母净利润
- 图表 84 ： 恒瑞医药收入结构（单位：百万元）
- 图表 85 ： 恒瑞医药拿到 FDA 快速通道资格的品种
- 图表 86 ： 康方生物收入情况（单位：百万元）
- 图表 87 ： 康方生物归母净利情况（单位：百万元）
- 图表 88 ： 信达生物营收及归母净利润（亿元）
- 图表 89 ： 信达生物毛利率及期间费用率
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