购物车
短期经营改善，长期增量可观
- 2024-06-25 20:06:21上传人：Di**窝」
-
Aa 小 中 大
甘肃能化(000552)投资要点省属国企，煤电化一体区域龙头。公司是甘肃省国资系统唯一煤炭上市平台。2022年原靖远煤电通过增发方式收购窑煤集团100%股权，实现优质资产注入，截至2023年底拥有1624万吨核定产能及690万吨在建产能。煤炭销售结构方面，根据2023年9月25日公司在互动平台披露，约40%为长协煤，40%为配焦煤，20%为
- 1. 省属国企，煤电化一体区域龙头
- 1.1. 立足甘肃，资产重组再启航
- 1.2. 优质资产注入增 厚业绩，煤炭主业稳中求进
- 1.2.1. 收购窑街煤电，产能大幅增长
- 1.2.2. 资源储量丰富，区域优势显著
- 2. 短期经营改善，基本面向上拐点确立
- 2.1. 在建项目投产在即，盈利弹性逐步释放
- 2.1.1. 煤炭：白岩子 &红沙梁进展顺利，产销稳步上行
- 2.1.2. 电力：加快电力布局，促进煤电联营
- 2.1.3. 化工：延伸产业下游，一期项目迎来收获期
- 2.2. 负面影响改善，质效开启提升
- 3. 高质量发展凸显 长期价值
- 3.1. 强化战略布局，多业务驱动远期成长
- 3.2. 现金流充沛，分红稳健
- 4. 盈利预测与估值
- 4.1. 盈利预测
- 4.2. 估值评级
- 5. 风险提示
- 公司首次覆盖 甘肃能化 （ 000 552.SZ ）
- 4 / 22 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明
- 图 1：公司发展历程图
- 图 2：股权结构图（截止 2024 年 Q1）
- 图 3：公司 2023 年业务收入结构（亿元）
- 图 4：公司煤炭业 务营收（亿元）
- 图 5：煤炭销售毛利（亿元）
- 图 6：煤炭销售毛利率
- 图 7：公司煤炭产销情况（万吨）
- 图 8：公司各矿井销售情况（万吨）
- 图 9：公司商品煤销售收入（元 /吨）
- 图 10 ：公司商品煤销售成本（元 /吨）
- 图 11 ：公司吨煤成本处于行业领先位置（元 /吨）
- 图 12： 2019 -2022 年甘肃煤炭产量（万吨）
- 图 13： 2016 -2022 年甘肃省煤炭调入 &调出量（万吨）
- 图 14 ：公司 2023 年地区销售结构
- 图 15 ：公司是甘肃第二大煤炭生产商（万吨）
- 图 16 ： 2019~2023 年公司发电量情况（亿度）
- 图 17 ： 2019~2023 年电力业务利用小时数（小时）
- 图 18 ： 2018~2022 公司电力板块营收 &白银热电净利（亿元）
- 图 19 ： 2019~2023 年度电利润（元 /度）
- 图 20： 2018 -2024Q1 营业收入（亿元）
- 图 21： 2018 -2024Q1 归母净利润 （亿元）
- 图 22 ： 2023 年各项目营收占比
- 图 23 ： 2018 -2023 年项目毛利情况（亿元）
- 图 24 ： 公司现金及现金等价物占总资产比重（亿元）
- 图 25 ： 2018 -2024Q1 甘肃能化与可比公司资产负债率
- 表 1：发行股份购买资产及配套融资明细
- 表 2： 2023 年末公司在产及在建矿汇总
- 表 3：煤炭业务盈利预测
- 表 4：刘化化工集团一期项目汇总
- 表 5：集团 24 年工作重点计划
- 表 6：公司电力项目装机一览
- 表 7：刘化化工集团二期项目汇总
- 表 8：分红率情况一览
- 表 9： 2024 -2026 年盈利预测
- 表 10 ：可比公司估值（采用 2024/6/24 收盘价）
- 表 11 ：可比公司估值（采用 2024/6/24 收盘价）
我要投稿
版权投诉报告网所有机构报告是由用户上传分享，未经用户书面授权，请勿作商用！
