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数据背后的地产基建图景（九）：地产政策落地带来阶段性改善，基建增速延续放缓
- 2024-06-24 21:32:44上传人：あ宣**r▍
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核心观点房地产：销售边际改善，投融资表现较弱1.销售：5月销售额降幅收窄，城市维度房价持续承压。首先，从交易量分析。2024年1-5月，商品房销售额同比-27.9%，降幅收窄了0.4个百分点；百强房企全口径销售额累计同比-46%，降幅收窄了2.5个百分点；30城新建商品房成交面积累计同比-41%，降幅收窄了0.7个百分点；18城二手住
- 房地产：销售边际改善，投融资表现较弱
- 5月销售额降幅收窄，城市维度房价持续承压
- 地产开发投资降幅继续扩大，房企到位资金仍主要受销售拖累
- 开竣工累计同比均持续改善
- 基建：投资增速持续放缓，国际工程二季度回暖
- 制造业、基建投资增速持续放缓，固定资产投资增长承压
- 基建投资增长略显压力，水利管理与铁路运输投资持续提速
- 新开工项目投资额单月大幅减少，国际工程二季度回暖
- 投资策略
- 房地产：政策落地带来阶段性改善，基本面加速恶化概率不高
- 基建：维持 2024 全年基建投资保持低速稳健增长预期
- 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容
- 证券研究报告
- 图 1： 商品房销售 额 累计同比
- 图 2： 商品房销售 额 单月 同比
- 图 3： 商品房销售面积累计同比
- 图 4： 商品房销售面积 单月 同比
- 图 5： 百强房企单月销售额及同比
- 图 6： 百强房企当年销售额累计同比
- 图 7： 百强房企历年 5月销售额
- 图 8： 百强房企单月销售额相比 2019 同期
- 图 9： Top20 房企 2024 年 1-5 月累计销售额及累计同比
- 图 10： 30 城 新建 商品房 单月成交面积及同比
- 图 11： 30 城 新建 商品房 当年累计成交面积同比
- 图 12： 18 城 二手住宅单月成交套数及同比
- 图 13： 18 城 二手住宅当年累计成交套数同比
- 图 14： 30 城 新建 商品房 单月成交面积相比 2019 同期
- 图 15： 18 城 二手住宅单月成交套数相比 2019 同期
- 图 16： 商品房销售 均价累计同比
- 图 17： 商品房销售 均价单月同比
- 图 18： 70 个大中城市新建商品住宅销售价格同比
- 图 19： 70 个大中城市新建商品住宅销售价格环比
- 图 20： 各能级城市新建商品住宅销售价格同比
- 图 21： 各能级城市新建商品住宅销售价格环比
- 图 22： 70 个大中城市二手住宅销售价格同比
- 图 23： 70 个大中城市二手住宅销售价格环比
- 图 24： 各能级城市二手住宅销售价格同比
- 图 25： 各能级城市二手住宅销售价格环比
- 图 26： 房地产开发景气指数（简称 “ 国房景气指数 ” ）
- 图 27： 房地产开发投资累计同比
- 图 28： 房地产开发投资 单月 同比
- 图 29： 百强房企单月拿地金额及同比
- 图 30： 百强房企当年累计拿地金额同比
- 图 31： 300 城住宅 用地 单月成交 面积 及同比
- 图 32： 300 城住宅 用地当年累计 成交 面积同比
- 图 33： 300 城住宅 用地 单月成交 楼面均价 及同比
- 图 34： 300 城住宅 用地当 月成交 溢价率
- 图 35： 房地产开发企业到位资金 累计同比
- 图 36： 房地产开发企业到位资金单月 同比
- 图 37： 房企到位资金中 国内贷款 占比 vs 销售回款 占比
- 图 38： 国内贷款拉动 vs 销售回款拉动
- 图 39： 房企非银融资单月发行总额及同环比
- 图 40： 房企非银融资单月发行额的类别构成
- 图 41： 房企非银融资发行总额当年累计同比
- 图 42： 分类别房企非银融资发行额累计同比
- 图 43： 房屋 新开工面积累计同比
- 图 44： 新开工面积 单月 同比
- 图 45： 房屋竣工 面积累计同比
- 图 46： 竣工 面积 单月 同比
- 图 47： 固定资产投资完成额单月值及增速（单位：亿元， %）
- 图 48： 固定资产投资完成额累计值及同比（单位：亿元， %）
- 图 49： 固定资产投资完成额构成（单位： %）
- 图 50： 固定资产投资资金来源累计同比（单位： %）
- 图 51： 固定资产投资 “ 三大项 ” 同比增速（单位： %）
- 图 52： 广义 /狭义基建投资累计同比（单位： %）
- 图 53： 分领域基建投资增速（单位： %）
- 图 54： 交通运输、仓储、邮政业投资增速（单位： %）
- 图 55： 2022 年起交通运输、仓储、邮政业增速对比（单位： %）
- 图 56： 水利、环境和公共设施管理业投资增速（单位： %）
- 图 57： 2022 年起水利领域投资增速对比（单位： %）
- 图 58： 2022 年以来月度重大项目开工投资额（单位：亿元）
- 图 59： 2022 年以来开工项目投资额累计同比增速
- 图 60： 非制造业 PMI: 建筑业
- 图 61： 非制造业 PMI: 建筑业 -分要素
- 图 62： 地方政府债券发行额（单位：亿元）
- 图 63： 建筑业新签合同额累计值及同比（单位：亿元， %）
- 图 64： 对外承包工程新签合同额 及增速（单位：亿美元， %）
- 图 65： 对外承包工程 完成营业额及增速（单位：亿美元， %）
- 图 66： 一带一路 对外承包工程新签合同额 及增速（单位：亿美元， %）
- 图 67： 一带一路 对外承包工程 完成营业额及增速（单位：亿美元， %）
- 表 1： 重点公司盈利预测与估值（截至 2024 年 6月 24 日）
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