购物车
银行业2024年中期策略：政策促进基本面修复，把握银行估值反弹机遇
- 2024-06-19 10:12:10上传人：倾城**夜雪
-
Aa 小 中 大
经济数据结构性修复，进出口持续向好。投资增势较好，消费、地产需求有待释放，2月以来固定资产投资动力有所提升，4-5月我国进出口金额增速表现较为亮眼，5月我国进出口金额同比增长5.1%，较上月上行0.7pct。新出口订单指数较5月达48.4%，核心CPI涨幅保持稳定，PPI总体低位回升，表明市场供求关系改善，需求持续恢复。固定
- 一、政策有望带动经济数据向好
- 1.1 、经济数据结构性修复，进出口持续向好
- 1.2 、政策引导促进基本面修复，房地产需求有望提振
- 1.3 、“五篇大文章”定调金融高质量发展
- 1.4 、存贷利率下行趋势仍存，银行息差有望企稳
- 二、业绩同比微降，资产质量稳健
- 2.1 、营收同比小幅下降，归母净利润同比转负
- 2.2 、净息差继续收窄，短期或仍将承压
- 2.3 、资产质量保持稳健，抵御风险能力较强
- 2.4 、规模增速放缓，资本补充持续推进
- 2.5 、中收继续承压，债市行情支撑其他非息收入高增
- 三、关注银行高分红属性，估值修复持续进行
- 3.1 、宽信用政策助推银行β行情
- 3.2 、高分红率带来较为稳定收益
- 3.2.1 、多家银行提高分红比例，提升安全边际
- 3.2.2 、财富业务助推利润修复
- 3.3 、当前银行或现估值回升机遇
- 四、风险因素
- 表 目 录
- 表 1：2022 年 9月以来存款利率调整历程
- 表 2：上市银行分红情况一览
- 图 目 录
- 图 1：2024 年 5月社会消费品零售总额同比 3.7%
- 图 2：3月商品房销售有所恢复
- 图 3：年初至今固定资产投资增速回升（ %）
- 图 4：2024 年 5月制造业 PMI 略有下降（ %）
- 图 5：2024 年 5月 CPI 环比下降（ %）
- 图 6：2024 年 2月核心 CPI 及旅游 CPI 居于同期高位（ %）
- 图 7：2024 年 5月 PPI 同比降幅收窄（ %）
- 图 8：2024 年 5月进出口金融增速较好（ %）
- 图 9：2024 年 5月制造业 PMI 新出口订单略降（ %）
- 图 10：金融机构对普惠小微支持力度不断加大（亿元）
- 图 11：涉农贷款规模不断扩大（亿元）
- 图 12：高端制造贷款维持较高增速（ %）
- 图 13：金融机构对绿色金融支持力度不断加大（亿元）
- 图 14：不同类别绿色贷款增速情况（ %）
- 图 15： LPR 历次下调情况（ %）
- 图 16：上市银行营收、净利息收入、非息收入累计同比增速
- 图 17：上市银行营收同比增速（分类型）
- 图 18：上市银行营收同比增速（分个股）
- 图 19：上市银行营收同比增速（分个股）
- 图 20：上市银行营收同比增速 2024Q1 较 2023A 变化（分个股）
- 图 21：上市银行归母净利润同比增速（分类型）
- 图 22：上市银行归母净利润同比增速（分个股）
- 图 23：上市银行归母净利润同比增速（分个股）
- 图 24：上市银行归母净利润同比增速 2024Q1 较 2023A 变化（分个股）
- 图 25：上市银行归母净利润同比增速变化的归因分析（整体）
- 图 26：上市银行归母净利润同比增速变化的归因分析（分类型）
- 图 27：上市银行 ROE （分类型）
- 图 28：上市银行 ROE （分个股）
- 图 29：上市银行 ROE 2023 年同比变化（分个股）
- 图 30：上市银行净息差 2024Q1 较 2023A 变化（分类型）
- 图 31：上市银行生息资产收益率（分类型）
- 图 32：上市银行生息资产收益率（分个股）
- 图 33：上市银行计息负债成本率（分类型）
- 图 34：上市银行计息负债成本率（分个股）
- 图 35：上市银行累计年化净息差（分类型）
- 图 36：上市银行累计年化净息差（分个股）
- 图 37：上市银行累计年化不良贷款生成率（分类型）
- 图 38：上市银行累计年化不良贷款生成率（分个股）
- 图 39：上市银行不良贷款率（分类型）
- 图 40：上市银行不良贷款率（分个股）
- 图 41：上市银行逾期 90 天以上贷款偏离度（分类型）
- 图 42：上市银行逾期 90 天以上贷款偏离度（分个股）
- 图 43：上市银行关注类贷款占比（分类型）
- 图 44：上市银行关注类贷款占比（分个股）
- 图 45：上市银行 “不良率 +关注类贷款占比 ”（分个股）
- 图 46：上市银行拨备覆盖率（分类型）
- 图 47：上市银行拨备覆盖率（分个股）
- 图 48：上市银行总资产、生息资产、贷款同比增速
- 图 49：上市银行总资产同比增速（分类型）
- 图 50：上市银行总资产同比增速（分个股）
- 图 51：上市银行核心一级资本充足率（分类型）
- 图 52：上市银行核心一级资本充足率（分个股）
- 图 53：上市银行其他非息收入同比高增
- 图 54：上市银行各类收入对营业收入的同比贡献
- 图 55：银行板块具有顺周期特征
- 图 56：大盘指数整体呈现下行趋势
- 图 57：10 年期国债收益率指数 6月 17 日降至 2.26% （%）
- 图 58：高净值人群数量稳步提升
- 图 59：2023 各银行私行客户数均有增长（万户）
- 图 60：2023 年末农业银行月活客户达 2.13 亿（千万）
我要投稿
版权投诉报告网所有机构报告是由用户上传分享，未经用户书面授权，请勿作商用！
