购物车
公司深度报告：电商快递业务稳步向好，数字化精益管理降本增效
- 2024-06-18 17:09:08上传人：lo**l!
-
Aa 小 中 大
圆通速递(600233)国内电商快递龙头之一，快递业务贡献主要业绩公司成立于2000年5月，于2005年率先和淘宝电商合作，开启“线上线下”融合新模式，并于2016年借壳登陆上交所主板上市。公司自创立以来，优先发展国内电商快递业务并与领先的电商平台开展合作，2023年快递行业收入及毛利占总收入及总毛利比重分别为90.6%及91.6%
- 一、国内快递龙头之一，快递业务贡献主要业绩
- 二、行业竞争秩序整体仍将稳定，为稳健发展创造良好条件
- 2.1 我国快递价格竞争经历了“中小主导 -头部主导 -新进资本主导 -政策规制”的过程 11
- 2.2 考虑核心要素的边际变化，行业价格竞争秩序或有望维持稳定有序
- 三、三大核心优势赋能公司快递业务经营能力
- 3.1 全网数字化工程夯实精益管理组织能力
- 3.2 规模效应及资产布局夯实经营履约能力
- 3.3 职业经理人制度夯实战略决策能力
- 四、航空货运及国际业务有望构筑公司的第二增长极
- 五、盈利预测及估值评级
- 5.1预计 2024 年归母净利润 43.79 亿元
- 5.2 首次覆盖，给予“买入”评级
- 六、风险提示
- 表 目 录
- 表 1： 圆通速递重要发展历程节点
- 表 2： 圆通速递前十大股东情况（截止 2024/3/31 ）
- 表 3： 圆通速递上市后股权激励情况梳理
- 表 4： 通达系龙头对于经营策略前瞻及行业竞争判断的相关表述梳 理
- 表 5： 圆通速递高级管理人员情况梳理
- 表 6： 公司自有航空机队情况（架）
- 表 7： 圆通速递快递行业单票指标拆分（单位：元）
- 表 8： 圆通速递简易利润表（单位：亿元）
- 表 9： 加盟 制快递重点公司估值表
- 图 目 录
- 图 1： 圆通创始人持股比例在行业内较低
- 图 2： 圆通速递资产布局情况（截止 2023/12/31 ）
- 图 3： 公司 2023 年快递业务收入占比 90.6% （亿元）
- 图 4： 公司 2023 年快递业务毛利占比 91.6% （亿元）
- 图 5： 公司 2023 年快递业务毛利率 10.3%
- 图 6： 我国快递价格竞争经历 “中小主导 -头部主导 -新进资本主导 -政策规制 ”
- 图 7： 快递票单价与服务业居民物价指数呈背离趋势
- 图 8： 快递量收增速差自 2021 年以来有所收窄
- 图 9： 极兔中国快递包裹量增速放缓
- 图 10： 极兔中国单票亏损显著收窄
- 图 11： 公司自有知识产权金刚系统体系
- 图 12： 公司的数字化工程包括管理驾驶舱、网点管家、客户管家等核心模块
- 图 13： 公司 2023 年市占率位居行业第二
- 图 14： 公司快递业务量 13-23 年复合增长 32.4%
- 图 15： 公司 2023 年末运输工具账面价值 7.14 亿元
- 图 16： 公司 2023 年干线车辆自有率 71.4%
- 图 17： 公司单车 日均运输票数 18 -23 年复合增速 16.7%
- 图 18： 公司 2023 年末土地使用权账面价值 46.42 亿元（亿元）
- 图 19： 公司 2023 年末房屋及建筑物账面价值 109.70 亿元（亿元）
- 图 20： 公司单转运中心日均操作业务量 16 -23 年复合增速 22.1%
- 图 21： 公司国际业务经营发展稳中向好
- 图 22： 公司 18 年以来历史 PE(TTM) 均值 21.55 倍
我要投稿
版权投诉报告网所有机构报告是由用户上传分享，未经用户书面授权，请勿作商用！
