中国通胀系列二：上游价格改善，整体价格回升需要时间

宏观事件6月12日国家统计局公布5月通胀数据。5月CPI环比下降0.1%，上月为上涨0.1%，同比上涨0.3%，上月为上涨0.3%；扣除食品和能源价格的核心CPI环比下降0.2%，上月为上涨0.2%，同比上涨0.8%，比上月扩大0.1个百分点。4月PPI环比上涨0.2%，上月为下降0.2%，同比下降1.4%，降幅比上月收窄1.1个百分点。核心观点经济周期的改