购物车
化工系列研究（二十）：对标利安德巴塞尔，看民营大炼化估值空间
- 2024-06-03 20:32:20上传人：so**e。
-
Aa 小 中 大
投资要点：“炼油+乙烯”，利安德巴塞尔为对标首选。利安德巴塞尔公司（NYSE：LYB）是世界上最大的聚合物、石化产品和燃油公司之一。公司通过并购重组不断完善产业链，目前已成为烯烃和聚烯烃的全球技术和产能领导者。公司市值由2011年底的187亿美元增长至2024年4月底的325亿美元。公司利润对于美国市场的依赖性较高。虽然
- 1. 对标利安德巴塞尔：产业规模和结构
- 1.1. “炼油+乙烯”，利安德巴塞尔为对标首选
- 1.2. 新型大炼化一体化，我国平台优势明显、产品纵深长
- 1.3. 进退之间，资产有待重估
- 2. 对标利安德巴塞尔：财务指标
- 3. 投资建议：重视周期底部的盈利稳定性
- 4. 风险提示
- 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 3/18 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明
- 行业深度
- 图1 利安德巴塞尔发展历程
- 图2 利安德巴塞尔股价和 PE表现
- 图3 利安德巴塞尔公司近年营业收入结构情况（亿美元）
- 图4 利安德巴塞尔公司近年营业利润结构情况（亿美元）
- 图5 我国主要大炼化项目投产时间
- 图6 荣盛石化近年营业收入及结构情况（亿元）
- 图7 荣盛石化近年产品毛利及结构情况（亿元）
- 图8 恒力石化近年营业收入及结构情况（亿元）
- 图9 恒力石化近年产品毛利及结构情况（亿元）
- 图10 东方盛虹近年营业收入及结构情况（亿元）
- 图11 东方盛虹近年产品毛利及结构情况（亿元）
- 图12 恒逸石化近年营业收入及结构情况（亿元）
- 图13 恒逸石化近年产品毛利及结构情况（亿元）
- 图14 四大民营炼化 VS利安德巴塞尔毛利率（ %）
- 图15 四大民营炼化 VS利安德巴塞尔净利率（ %）
- 图16 四大民营炼化 VS利安德巴塞尔 ROE-摊薄（%）
- 图17 四大民营炼化 VS利安德巴塞尔的经营活动产生的现金流量净额／营业收入 (%)
- 图18 四大民营炼化 VS利安德巴塞尔的资产负债率（ %）
- 图19 四大民营炼化 VS利安德巴塞尔的上市以来累计分红率（ %）
- 图20 行业及公司 ROE与油价变动关系
- 表1 全球石化产业链组合及代表公司
- 表2 利安德巴塞尔公司主要业务产品产能（截至 2021年）
- 表3 利安德巴塞尔公司的主要授权技术
- 表4 四大民营炼化目前主要芳烃烯烃产品列示（万吨 /年）
- 表5 四大民营炼化目前主要聚酯纤维产品列示（万吨 /年）
- 表6 三大民营炼化目前主要新材料布局列示
- 表7 我国民营大炼化与中东合作项目列示
- 表8 行业相对收益受油价波动影响明显
我要投稿
版权投诉报告网所有机构报告是由用户上传分享，未经用户书面授权，请勿作商用！
