购物车
食品饮料行业专题报告：低估值、高报表端增长韧性，把握白酒修复机会
- 2024-06-03 20:06:18上传人：坚强**ra
-
Aa 小 中 大
投资要点：新周期序幕拉起，各价格带轮动修复已在途中。从长期视角看，白酒发展阶段可分为16年之前的量价齐升阶段和2016年至今的量减价增阶段。15年下半年至今，在经济发展、白酒行业整体向上的大趋势下，酒企“余粮”较多，弹药充足。从SW白酒指数上看，2016-2017年板块趋势稳健向上，18H2行业经历了半年左右的短期调整，
- 1长期视角:从疫情的不确定性走出，新周期序幕拉起
- 2中短期视角:板块基本面边际提升，个股之间轮动修复已在途中
- 3估值端：2020年至今多数龙头估值已在10%分位值以下，安全垫充足
- 4分红：白酒板块由国企主导，分红水平有望持续提升
- 5投资建议
- 6风险提示
- 图表1：23年白酒SW指数震荡下行，24年趋势向上
- 图表2：行业深度调整期后，2016年至今白酒板块复盘
- 图表3：在M1-M2剪刀差缩小的背景下，白酒彰显韧性
- 图表4：2017年至今白酒板块涨幅遥遥领先
- 图表5：2020年至今SW消费二级板块中，白酒指数增长稳健
- 图表6：2022年11月疫情政策优化至今，SW消费二级赛道表现
- 图表7：23年白酒SW指数整体震荡调整，24年趋势向上
- 图表8：白酒板块个股23Q2至今涨跌幅
- 图表9：白酒板块个股年初至今涨跌幅
- 图表10：SW白酒指数分位值
- 图表11：2022.11.10至今白酒板块个股分位值
- 图表12：2016年至今SW白酒市盈率
- 图表13：2020年至今白酒板块个股分位值
- 图表14：白酒上市公司23年目标完成情况与24年目标
- 图表15：2020年至今申万消费二级板块PE分位值对比
- 图表16：2017至今申万二级板块PE分位值对比
- 图表17：当前申万消费二级赛道股息率对比
- 图表18：白酒板块茅台以外的CR5分红率23年+3.5pct
- 图表19：白酒上市公司23年目标完成情况与24年目标
- 华福证券
- 华福证券
我要投稿
版权投诉报告网所有机构报告是由用户上传分享，未经用户书面授权，请勿作商用！
