购物车
宏观月报：7月改革将至，关注6月风险
- 2024-06-03 16:11:13上传人：只倾**倾城
-
Aa 小 中 大
策略摘要5月的宏观在政策预期的推动下偏向于“暖色”定价。从430政治局会议的改革共识到517的房地产政策放松，释放了宏观趋暖的信号；而美联储放在6月试探性收紧货币政策给予5月相对温和的政策空间。展望6月，对于中国处在7月改革政策落地前的准备期，经济“稳增长”的需求上升。虽然地产政策进入到了实质性的松绑阶段驱动
- 核心观点
- 经济数据的需求分化
- 全球景气周期延续反弹
- 中国经济数据短期改善
- 美国需要更好的数据差
- 通胀分化的预期仍在
- 美国通胀回落有韧性
- 中国努力走出低通胀
- 等待宽松窗口的打开
- 美国宽松预期再定价
- 中国关注总量型政策
- 图 1：4月中国企业盈利改善丨单位： %
- 图 2：制造业部门利润延续小幅改善丨单位： %
- 图 3：利润增速开年实现由负转正丨单位： %
- 图 4：宏观经济周期底部回升较为缓慢丨单位： %
- 图 5：高利率环境下再融资需求上升丨单位： %YOY
- 图 6：实体和金融市场的背离仍在加剧丨单位： %
- 图 7：美国实体部门净储蓄收缩丨单位：万亿美元
- 图 8：非美和美国之间的预期定价分化丨单位： STD
- 图 9：美国通胀热力图显示核心通胀呈现出韧性 | 单位：STD
- 图 10：生产资料 5月价格变化丨单位： %YOY，%PCT
- 图 11：生产资料 5月价格变化丨单位： %YOY，%PCT
- 图 12：生产资料 5月价格变化丨单位： %YOY，%PCT
- 图 13：生产资料 5月价格变化丨单位： %YOY，%PCT
- 图 14：美联储会议纪要鹰鸽分析丨单位： STD
- 图 15：财政赤字和利率预期丨单位：亿美元， %
- 图 14：4月财政支出谨慎略有放松丨单位： %
- 图 15：国债发行逐渐提速丨单位：亿元
- 表 1：全球制造业 PMI Z-SCORE
我要投稿
版权投诉报告网所有机构报告是由用户上传分享，未经用户书面授权，请勿作商用！
