宏观动态报告：人民币资产上涨的逻辑：四个预期

核心要点：五一假期期间，中国资产市场表现出了一定的上涨趋势，4月26日开始，港股连涨五个交易日，恒生科技指数大涨6.8%；富时中国A50指数涨2.9%。外资开始重新配置中国市场。然而，这种上涨并非完全基于基本面的改善，我们认为这一波涨幅受到了四个关键的市场预期影响。经济基本面尚未完全恢复。首先，商品消费弱势。乘用