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人二倍体狂苗领军企业，诺如病毒疫苗成功出海
- 2024-03-10 13:06:10上传人：ㄣE**传说
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康华生物(300841)报告摘要康华生物是一家专注生物医药领域、以研发为重心的综合型疫苗企业。目前主要上市销售的产品有冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）、ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗等。其中冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）为公司主要营业收入来源，2018-2022年营收占比95%以上；公司自主研发的诺如病毒疫苗于2024
- 1. 康华生物：人二倍体狂苗领军企业
- 1.1. 专注疫苗领域，业务方向明确
- 1.2. 公司营收稳健增长趋势，核心产品表现靓丽
- 1.3. 公司研发管线较为丰富，在研产品种类较多
- 2. 人二倍体狂苗市场前景广阔，销售稳健增长
- 2.1. 狂犬病病死率接近 100%，疫苗是唯一主动免疫制剂
- 2.2. 狂苗市场规模庞大，人二倍体细胞前景广阔
- 2.3. 公司狂苗募投产能有望释放，政策或驱动需求持续增长
- 3. 布局宠物用疫苗，有望打造第二成长曲线
- 3.1. 宠物市场规模不断增长，潜在预防需求旺盛
- 3.2. 代理宠物狂犬疫苗希利斯
- 4. 诺如病毒疫苗管线成功出海
- 5. 盈利预测与估值
- 5.1. 收入拆分与盈利预测
- 5.2. 估值与投资评级
- 6. 风险因素
- 图1：康华生物发展历程
- 图2：康华生物股权结构（股权结构截至 20240122，子公司情况截至 20230630）
- 图3：2018-2023Q1-3公司营业收入（亿元）及同比（ %）
- 图4：2018-2023Q1-3公司归母净利润（亿元）及同比（ %）
- 图5：2018-2023H1公司营收结构（按产品和板块划分）
- 图6：2018-2023H1公司主营业务产品毛利率（ %）
- 图7：2018-2023Q1-3公司销售毛利率与费用率情况（ %）
- 图8：2018-2023Q3公司研发投入情况（亿元， %）
- 图9：2019-2022年技术人员（人）数量变动情况
- 图10：2017-2021年中国人用狂犬病疫苗批签发量（单位：百万支）
- 图11：2018-2023H1二倍体狂苗批签发量情况（万支， %）
- 图12：2018-2023H1二倍体狂苗营收情况（亿元， %）
- 图13：规范部分条文展示
- 图14：犬猫数量变化趋势（万只）
- 图15：城镇（犬猫）消费市场规模情况（亿元）
- 图16：希利斯产品免疫效果数据
- 图17：希利斯守护计划
- 表1：公司已上市销售的自主产品
- 表2：公司部分在研产品管线（截至 2023H1）
- 表3：中国主要狂犬病疫苗品种对比
- 表4：2022年人用狂犬疫苗厂家获批批次情况
- 表5：国内部分冻干人用狂犬病疫苗研发进展
- 表6：募集资金实际投入使用情况（万元，截至 2030930）
- 表7：进入临床阶段的诺如病毒疫苗研发情况
- 表8：公司收入拆分
- 表9：可比公司估值
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