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2024年医药投资策略：现金流、商业化、传统与国际市场
- 2023-12-17 12:15:42上传人：日常**于你
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2023年个股最大涨跌幅度统计（按某个时段高低点来计算）医药生物板块个股全年上涨幅度较大的是化学制药板块的新诺威（458.94%）和百利天恒（447.23%）；中药板块上涨较大的是ST吉药（182.64%）、大唐药业（175.17%）和太极集团（127.68%），医疗器械板块涨幅较大的是中科美菱（169.95%）、博迅生物（161.84%）和赛诺医疗（1
- 证券研究报告
- Ø 1. 行业观点
- Ø 1.1. 医药 2023 年行情回顾：结构性机会，龙头公司回调显著
- Ø 1.2. 基金持仓情况：公募基金持仓开始回暖
- Ø 2. 投资思路
- Ø 2.1. 24 年 投资思考：看好具备现金流、有产品商业化、传统中药以及已具备国际化能力的公司
- Ø 2.2. 24 年年度重点关注公司：中药 +创新药械 +国产替代 +自下而上寻找机会
- Ø 3. 细分板块梳理
- Ø 3.1. 创新药：产业变化带动市场情绪，寻找下一个大单品
- Ø 3.2. 中药： 稳步向上，乐观看待行业的政策与业绩共振机会
- Ø 3.3. 药店： 后疫情时代，关注龙头增长
- Ø 3.4. 医疗器械：优选估值合理 +有改善预期 +跌幅较大的龙头标的
- Ø 3.5. 医疗服务：静待消费复苏，赛道长期价值高
- Ø 3.6. 生物制品： 疫苗行业期待重磅单品放量，血制品并购重组叠加浆站扩张带来新机遇
- Ø 3.7. CXO ： 业绩短期承压，静待恢复
- 华安证券研究所
- 华安研究 • 拓展投资价值
- 2023 年重点政策梳理：中医药政策持续推进，简易续约利好创新药
- 2023 年重点政策梳理
- 资料来源： 国家药监局官网、 药智网 、华安证券研究所
- 证券研究报告
- 敬请参阅末页重要声明及评级说明
- • 中医药政策方面： 23 年年初， 国务院办公厅印发 《 中医药振兴发展重大工程实施方案 》 方案从十个方向提出实施细则，
- 并且整体方案建设目标确切、建设任务清晰（明确的实施数字）、配套措施完善、部门分工明确（国家中医药局牵头，
- 各部门配合）；在中药注册申报方面，国家药监局在今年上半年专门出台了《中药注册管理专门规定》，规定在药品注
- 册管理通用性规定的基础上，加强了中药新药研制与注册管理；同时为 加快按古代经典名方目录管理的中药复方制剂（
- 中药 3.1 类）的研发和申报 ， 国家药品审批中心发布了 《关于加快古代经典名方中药复方制剂沟通交流和申报的有关
- 意见（征求意见稿）》 。
- • NMPA 颁布多项文件，极大规范行业发展， 1) 国家医保局多则规范新药临床指导原则，对临床试验做出规范，未经科学验
- 证的药品或将难以上市 ； 2) 国家医保局谈判续约规则，直接提高创新药峰值、对老产品减少降价幅度 ； 3) NMPA 创新药
- 附条件获批上市，为 Firstin class 药品打开 “ 绿灯 ” ，为跟随研发者提高门槛。
- 时间 关键词 文件名称 发布单位
- 2023 年 2月 10 日 注册管理、中药 国家药监局关于发布 《 中药注册管理专门规定 》 的公告
- (2023 年第 20 号 ) 国家药品监督管理局
- 2023 年 2月 28 日 中医药振兴发展 国务院办公厅印发 《 中医药振兴发展重大工程实施方案 》 国务院办公厅
- 2023 年 7月 5日 申报、经典名方、中药复方制剂 关于公开征求 《 关于加快古代经典名方中药复方制剂沟通交流和申报的有关意见
- （征求意见稿） 》 意见的通知 国家药品审评中心
- 2023 年 7月 21 日 谈判续约规则、创新药、降价幅度 国家医疗保障局关于公布 《 谈判药品续约规则 》 及 《 非独家药品竞价规则 》 的公告 国家医疗保障局
- 2023 年 8月 25 日 创新药上市、药物临床试验 国家药监局综合司公开征求 《 药品附条件批准上市申请审评审批工作程序 (试
- 行 )( 修订稿征求意见稿 ) 》 意见 国家药品监督管理局
- 2023 年 12 月 1日 安全性评价、新药临床指导原则 关于发布 《 新药临床安全性评价技术指导原则 》 国家药品监督管理局
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