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珠海冠宇深度报告：消费电池全球龙头，动力储能电池打开增长空间
- 2023-11-06 18:05:38上传人：日常**于你
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珠海冠宇(688772)投资要点全球领先的消费电池企业，加速布局动力与储能电池公司是全球消费类电池的龙头，动储电池快速突破。2022年公司实现营收109.74亿元，同比增长6.14%，其中消费类电池占比96%；归母净利润0.91亿元，同比下降90.38%；2023上半年公司营业收入54.74亿元，同比下降4.59%；归母净利润1.40亿元，同比增长125.
- 1 全球领先的消费电池企业，拓疆动力与储能电池
- 2 专注聚合物软包锂离子电池，客户资源不断丰富
- 2.1 消费电子逐渐恢复，新兴应用驱动消费锂电稳步发展
- 2.1.1 消费电池应用场景丰富，行业集中度较高
- 2.1.2 传统消费锂电有望迎来复苏，新兴应用拉动需求
- 2.2 研发制造积蓄深厚，产品结构逐步完善
- 2.3 客户资源优质丰富，市场份额持续提升
- 3 家用和通信储能为基，循序渐进开拓储能蓝海
- 3.1 锂电通信储能渗透率提升，欧美家储市场发展迅猛
- 3.2 家储和通讯备电为切入，打入行业头部供应链
- 3.3 应用场景不断延伸，循序渐进推动产能建设
- 4 启停电池频获定点，车用高压电池市场徐徐可图
- 5 盈利预测与估值
- 6 风险提示
- 珠海冠宇 (688772 )公司深度
- http:// www .stocke.com.cn 4/33 请务必阅读正文之后的免责条款部分
- 图 1： 公司发展历程
- 图 2： 公司营业收入 (单位：百万元， %)
- 图 3： 公司归母净利润 (单位：百万元， %)
- 图 4： 公司营收构成 (单位：百万元 )
- 图 5： 2022 年公司营业收入构成 (单位： %)
- 图 6： 公司毛利率和净利率 (单位： %)
- 图 7： 公司的费用率情况 (单位： %)
- 图 8： 公司的股权结构图（截至 2023 年 6月 30 日，单位： %）
- 图 9： 消费类锂电池上下游产业链
- 图 10 ： 全球笔记本电脑锂离子电池类别占比 (单位： %)
- 图 11： 全球手机锂离子电池类别占比 (单位： %)
- 图 12 ： 2021 年全球便携式电脑锂电池厂商市占率 (单位： %)
- 图 13 ： 2021 年全球手机锂电池厂商市占率 (单位： %)
- 图 14 ： 2021 -2023 年 LG ES 产能扩张规划 (单位： GWh)
- 图 15 ： 2020 年全球小软包锂离子电池市场份额 (单位： %)
- 图 16 ： 2022 年全球小软包锂离子电池市场份额 (单位： %)
- 图 17 ： 全球 PC 出货量 (单位：百万台， %)
- 图 18 ： 全球平板电脑出货量 (单位：百万台， %)
- 图 19 ： 高通在其骁龙 8平台上实现基于 Stable Diffusion 模型的图像生成
- 图 20 ： 全球智能手机出货量 (单位：百万台， %)
- 图 21 ： 中国智能手机换机周期 (单位：月 )
- 图 22 ： 全球可穿戴设备出货量 (单位：百万台， %)
- 图 23 ： 全球民用无人机行业市场规模 (单位：亿美元， %)
- 图 24 ： 民用无人机应用场景
- 图 25 ： 2018 -2025 年全球消费锂电池出货量 (单位： GWh ，%)
- 图 26 ： 截至 2022 年底公司的公司员工构成 (按专业 )(单位： %)
- 图 27 ： 截至 2022 年底公司的研发人员学历结构 (单位： %)
- 图 28 ： 珠海冠宇可比公司研发费用 (单位：百万元 )
- 图 29 ： 珠海冠宇可比公司研发费用率 (单位： %)
- 图 30 ： 公司通过了国内外一系列体系认证
- 图 31 ： 公司 PACK 产品营业收入 (单位：亿元， %)
- 图 32 ： 公司客户多为业内领先企业
- 图 33 ： 公司笔电及平板锂离子电池出货量全球占比 (单位： %)
- 图 34 ： 公司智能手机锂离子电池出货量全球占比 (单位： %)
- 图 35 ： 公司消费锂电产能规模 (单位：亿只， %)
- 图 36 ： 截至 2022 年全球已投运各类型储能项目占比 (%)
- 图 37 ： 我国储能锂离子电池出货量及预测 (单位： GWh)
- 图 38 ： 储能应用场景分类
- 图 39 ： 通信储能包括通信基站储能和数据中心储能
- 图 40 ： 我国数据中心储能市场规模测算 (单位： GWh)
- 图 41 ： 我国通信基站储能锂离子电池出货量 (单位： GWh)
- 图 42 ： 2020 年 1月-2022 年 12 月份欧洲主要国家批发电价对比 (欧元 /MWh)
- 图 43 ： 德国市场已成为全球最大的户用储能市场 (单位： MWh ， %)
- 图 44 ： 2020 -2025E 年全球家用储能新增装机规模及预测 (单位： GWh)
- 图 45 ： 公司的软包储能电芯及户用储能和通讯备电产品
- 图 46 ： 2022 年公司储能类产品营收主要客户 (单位： %)
- 图 47 ： 公司 280Ah 和 305Ah 的大容量电芯
- 图 48 ： 公司 2023 年中标的搭载液冷的交直流侧整体系统产品
- 图 49 ： 新能源汽车上低压启停电池用途
- 图 50 ： 2020 -2025 年锂电启停市场规模预测 (单位：亿元 )
- 图 51 ： 公司 12V 启停锂电池可用于新能源汽车和燃油汽车
- 表 1： 公司主要产品及应用领域
- 表 2： 软包、方形、圆柱三类锂离子电池性能对比
- 表 3： 卷绕电池与叠片电池性能对比
- 表 4： 公司核心技术人员的研发经历
- 表 5： 公司部分自主研发的消费锂电核心技术
- 表 6： 公司与 ATL 消费锂电芯及 PACK 产品性能对比 (单位： Wh/L ，Ah ，次 )
- 表 7： 公司电芯和 PACK 产品在功能、定价及应用等方面的具体区别
- 表 8： 苹果 2022 会计年度新进中国大陆供应商名单
- 表 9： 公司聚合物锂离子电池新增产能建设进度 (单位：亿元，亿只，亿个 )
- 表 10 ： 发改委、财政部、科技部、工信部和能源局联合印发《关于促进储能技术与产业发展的指导意见》
- 表 11： 铅酸电池和锂离子电池技术参数对比 (单位：次， %， C， Wh/kg)
- 表 12 ： 公司与同业通信储能产品性能对比 (单位： V， Ah ，mm ，kg ，A，次， ℃)
- 表 13 ： 2022 年公司动储类产品营收占比 (单位：万元， %)
- 表 14 ： 2023 年南网科技项目推荐中标候选人公示 (单位：亿元 )
- 表 15 ： 截至 2022 年末公司动力储能类电池产能规划情况 (单位：万只， GWh)
- 表 16 ： 铅酸与锂电启停在能量密度、倍率性、放电深度上的对比 (单位： Wh/kg ， kW/kg ，℃ ，%)
- 表 17 ： 公司披露的锂离子启停电池定点 /合作公告
- 表 18 ： 公司在动力电池方面取得的核心技术
- 表 19 ： 公司的业务拆分预测 (单位：百万元， %)
- 表 20 ： 可比公司估值 (单位：亿元、元、倍 )
- 表附录：三大报表预测值
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