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轻工制造行业双周报：“双节”家居市场表现稳定，纸企提价陆续落地
- 2023-10-10 14:10:33上传人：三分**分醉
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长安汽车(000625)结论与建议：公司9月整车销售23.68万辆，YOY+9.93%，MOM+13.1%。其中自主品牌新能源销量5.1万辆，同比增加69.7%，占全部销量比重为21.5%。1-9月，公司累计销售汽车186.96万辆，YOY+11.24%。随着各地汽车促销活动延续，公司新产品上市，公司销量有望稳步回升，带动公司盈利能
- 1、 核心观点
- 2、 本期核心要点回顾
- 2.1 、 本期建议组合复盘及下期建议组合
- 2.2 、 8月重点公司线上销售数据跟踪
- 2.3 、 行业及公司变化：政策催化信心恢复，家具销售同比增长
- 2.3.1 、 家具行业：家具销售额同比增长较大
- 2.3.2 、 造纸高频数据变化
- 2.4 、 出口产业链：估值相对低位，细分龙头有望率先修复
- 2.5 、 轻工转债跟踪
- 3、 地产基本面现改善，家具板块估值修复 持续
- 3.1 、 新房竣工回暖，政策催化地产后周期估值修复
- 3.2 、 静待家具行业基本面边际改善
- 4、 造纸包装静待需求端修复，成本优化有望带动盈利回升
- 4.1 、 传统造纸需求端压力仍存，浆价高位震荡
- 4.2 、 包装需 求端有待改善，成本改善有望带动盈利回升
- 5、 消费类轻工线下消费场景出现恢复
- 6、 下期建议关注个股及逻辑
- 7、 风险提示
- 证券研究报告
- 请务必阅读正文后免责条款部分 4
- 图 1：建议关注标的股价累计涨跌幅（ 2023.09.25 -09.28 ）
- 图 2：8月重点公司线上全平台销售数据跟踪
- 图 3：8月重点公司天猫销售数据跟踪
- 图 4：8月重点公司京东销售数据跟踪
- 图 5：8月重点公司抖音销售数据跟踪
- 图 6：8月家具类零售额当月值环比明显增长
- 图 7：8月建筑及装潢材料类当月值环比基本持平
- 图 8：8月建材家居卖场销售额当月同比增幅回升
- 图 9：8月全国建材家居景气度仍回升
- 图 10 ：1-8月我国出口金额累计同比降幅略有扩大
- 图 11：1-8月家具及其零件出口金额累计同比有所回调
- 图 12 ：8月带软垫的木框架坐具出口金额环比大幅增长
- 图 13 ：8月弹簧床垫出口金额单月增速环比大幅增长
- 图 14 ：8月带软垫金属框架坐具出口金额环比下降
- 图 15 ：8月塑料制餐具出口金额环比增长
- 图 16 ：中国出口集装箱运价指数（ CCFI ）呈现持续回落趋势
- 图 17 ：1-8月新房销售面积累计同比略有下降
- 图 18 ：1-8月住宅新开工面积累计同比下降
- 图 19 ：9月 30 大中城市及各层级城市的商品房成交套数当月同比下降
- 图 20 ：家居板块指数走势
- 图 21 ：家居板块估值处于历史低位
- 图 22 ：欧派家居估值历史变化
- 图 23 ：1-8月家具制造营业收入 同比下降 8.5%
- 图 24 ：1-8月家具制造利润总额同比下降 10.2%
- 图 25 ：欧派衣柜与喜临门发布 Omax 健康 +睡眠系统
- 图 26 ：原材料 TDI 现货价 9月以来整体下调（元 /吨）
- 图 27 ：8月家具制造业 PPI 环比持平
- 图 28 ：1-8月造纸及纸制品月营收降幅收窄
- 图 29 ：8月造纸 PPI 环比小幅下降
- 图 30 ：8月机制纸及纸板产量同比增速达 15.1%
- 图 31 ：1-8月固定资产投资完成额累计同比降幅环比收窄
- 图 32 ：2022Q2 镀锡板卷吨价下降后目前已企稳
- 图 33 ：2022Q2 以来铝价自年初相对高点持续回落
- 图 34 ：8月啤酒产量单月有所承压
- 图 35 ：8月软饮料单月产量同比基本持平
- 图 36 ：8月智能手机产量单月同比增长
- 图 37 ：2023Q2 PC 电脑全球出货量同比仍为负
- 图 38 ：1-8月文化办公用品类零售额累计同比下降
- 图 39 ：1-8月日用品类零售额累计同比增速回落
- 图 40 ：1-8月体育娱乐用品类累计同比增速回落
- 图 41 ：1-8月书报杂志类零售额累计同比增速回落
- 表 1：本期建议关注组合主要逻辑与核心催化
- 表 2：2023 年 6月以来房地产及家居支持政策持续发布
- 表 3：欧派 699 元套餐发布，友商跟进表态
- 表 4：家具行业多家公司估值水平逐步向合理区间修复
- 表 5：各造纸原材料与纸种近两周行情概要 （截至 2023.10.08 ）
- 表 6：出口产业链估值在历史分位数相对低位，多家公司估值处于 2018 年以来底部区间
- 表 7：轻工转债相关标的跟踪（截至 2023 年 09 月 28 日）
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