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禽养殖专题之三：产能维持低位，黄鸡景气再现
- 2023-01-16 07:00:11上传人：妖媚**ne
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- 黄羽肉鸡：国产肉鸡品种，区域特征明显
- 供给框架：父母代为锚，商品代日龄延长
- 种鸡约束较小，饲养周 期缩短
- 慢速占比提升，肉鸡日龄延长
- 产能确定趋势，盈利决定节奏
- 消费趋势：冰鲜拓宽渠道，慢速消费增加
- 中餐场景为主，猪鸡景气共享
- 冰鲜已成趋势，渠道有望拓宽
- 品系回归传统，价格有望上移
- 价格预测：产能维持低位，景气有望重演
- 产能指引中枢，消费决定弹性
- 盈利尚且低迷，换羽动力偏弱
- 投资标的与投资建议
- 风险提示
- 农业行业深度报告 —— 产能维持低位，黄鸡景气再现
- 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。
- 图 1：2021 年我国出栏黄羽肉鸡 40.45 亿只，同比减少 8.5%
- 图 2：2021 年黄羽肉鸡约占鸡肉生产比例的 26%
- 图 3：黄羽肉鸡育肥出栏日龄更长
- 图 4：黄羽肉鸡料重比更高
- 图 5：2021 年我国黄羽肉鸡生产区域分部
- 图 6：2021 年黄羽肉鸡市场格局
- 图 7：黄羽肉鸡三系配套杂交育种流程
- 图 8：黄羽肉鸡祖代鸡苗至商品代鸡苗繁育周期
- 图 9：黄羽肉鸡祖 代饲养周期与在产存栏量
- 图 10 ：黄羽肉鸡父母代饲养周期与在产存栏量
- 图 11：全国黄羽肉鸡品类结构变化
- 图 12 ：黄羽肉鸡出栏体重和日龄趋势上升
- 图 13 ：祖代环节收益情况
- 图 14 ：祖代黄羽肉种鸡存栏水平充 裕
- 图 15 ：父母代环节收益情况
- 图 16 ：父母代黄羽肉种鸡存栏水平波动较大
- 图 17 ：从祖代到商品代肉鸡繁育周期对应生产指标的理论推演
- 图 18 ：父母代鸡苗销量领先 3个季度商品代鸡苗销量
- 图 19 ：父母代鸡苗销量领先 4个季度商品代肉鸡价格
- 图 20 ：2019 年祖代单套月产量和饲养周期明显上升
- 图 21 ：2019 年商品代肉鸡体重达到高位
- 图 22 ：黄羽肉鸡与白羽肉鸡消费渠道差异
- 图 23 ：黄羽肉鸡与生猪价格共享景气
- 图 24 ：我国黄羽肉鸡 销售形式（ 2021 ）
- 图 25 ：香港冰鲜鸡覆盖率逐年提升
- 图 26 ：全国推动黄羽肉鸡生鲜上市的城市超 138 个
- 图 27 ：电商平台上的品牌黄鸡产品
- 图 28 ：主要肉鸡品种产肉量对比
- 图 29 ：主要肉鸡品种产肉 量占比变化
- 图 30 ：慢速型黄羽肉鸡的价格高于快大、中速型
- 图 31 ：慢速型黄羽肉鸡占比稳步提升
- 图 32 ：不同产能价格系数下黄羽肉鸡价格季度变化情况
- 图 33 ：2022 上半年全国在产父母代平均存栏为近 4年最低水平
- 图 34 ：2022 年底监测企业在产父母代存栏量降至近 4年低点
- 图 35 ：毛鸡养殖再度进入亏损
- 图 36 ：2022 年父母代鸡苗补栏意愿不足
- 图 37 ：温氏股份肉鸡出栏量与增速
- 图 38 ：温氏股份鲜品鸡销售占比达到 14% （2021A ）
- 图 39 ：立华股份肉鸡出栏量与增速
- 图 40 ：立华股份鲜品鸡销售占比达到 3% （2021A ）
- 图 41 ：湘佳股份肉鸡产品与增速
- 图 42 ：湘佳股份鲜品鸡销售占比达到 53% （2021A ）
- 表 1：黄羽与白羽肉鸡比较
- 表 2：按出栏速度分类黄羽肉鸡
- 表 3：不同品种祖代肉种鸡产能影响特征对比
- 表 4：黄羽肉鸡价 格预测表
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